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코인베이스 글로벌 Class A / Coinbase Global Inc Class A / COIN
코인베이스는 무엇을하는 기업인가?
코인베이스 글로벌은 엔드 투 엔드(end-to-end) 금융 인프라와 기술을 제공하는 금융 기술 회사입니다. 이 회사는 블록체인 기술을 통해 디지털 자산인 암호화폐를 활용하여, 투명한 금융 시스템, 즉 암호화폐 경제 구축에 우선적으로 초점을 맞추고 있습니다. 앞으로 많은 통화를 보다 빨리, 큰 비용드리지않고 사용할 수 있게 도와줄뿐 아니라, 불법자금이 본연의 가치를 없애지않도록 도와주는 역할을 해줄것으로 보입니다.
이 가상화폐 플랫폼을 통해 100여 개국 약 4300만 명의 사용자와, 7,000개의 기관, 115,000개의 에코시스템(ecosystem) 파트너가 암호화폐 거래시장에 참여할 수 있도록 돕고있으며, 코인베이스는 여러 다수 사용자에게, 투자, 저장, 지출, 수익 및 암호화폐 자산을 사용할 수 있는 주요 금융 계좌를 제공하고 있습니다.
또한 첨단 거래·보관 기술을 통해 헤지펀드, 머니 매니저, 기업에게는 암호화폐 시장에 접근할 수 있는 원스톱숍(one-stop shop)을 제공하며 기술개발중에 있습니다 암호화 프로토콜을 활용해, 개발자와 상인 그리고 자산 발행자가 암호화 네트워크에 참여하고, 암호화폐로 안전하게 결제할 수 있는 애플리케이션 구축기술을 보급하려는 중이며, 해킹같은 문제가 절대 일어날 수 없도록 보안도 더욱 강화,개발하고있는 회사입니다.
코인베이스 성장력은?
Coinbase는 현금 64억 달러와 35억 달러의 잔여 수익뿐만 아니라 매력적인 총 수익 및 이익 마진이 각각 86%와 40%인 강력한 재무수익성을 보유하고 있습니다.
시간이 지남에 따라 수익원을 다양화하고 주식의 변동성을 억제해야 하는 기관 제공에 투자비중을 증가시키고 있습니다.
TAM은 18%의 CAGR에서 성장할 것으로 예상되지만 다른 자산의 시장 점유율을 차지할 전망이 있습니다. 향후 코인이 어느정도의 통화로 자리잡게되면 많은 거래수단이 바뀔것이며, 코인대출상품도 다양하게 출시될 겁니다.
2021년 첫 9개월 동안 FCF를 28억 달러로 창출했으며, 보수적인 가정에 기반한 FCF 모델은 현재 시장 가격이 $200에서 80% 아직도 저평가되어있기때문에 향후 가치는 계속해서 올라갈것으로 보고 있습니다.
Coinbase는 2012년 6월에 설립되어 2021년 4월 14일에 공개되었습니다. 처음에 공개되었을때 많은사람들은 가상화폐의 현실적인 사업성에 대해서 좋지않게 판단했지만, 기술이 보급되면서 점차 생각은 바뀌고 있습니다. 물론 미국정부는 아직 반신반의하고있으며, 기술력은 인정하고있지만 기축통화의 힘을 유지할 방법이 없기때문에 있는그대로 받아드리기엔 힘들어하고 있는중입니다.
Coinbase의 비즈니스 모델은 주요 수익원이 거래 수수료인 파생 상품 거래소와 유사합니다. Coinbase 거래 수익 계정은 88 %로 나머지는 구독 및 서비스에서 나오고 있죠, 점차 사업규모가 커지고, 전세계에 보급될 수록 가치는 무수히 빠르게 올라갈것으로 예측되고 있습니다.
Coinbase는 2021년 첫 3분기 동안 53억 달러의 매출을 올렸습니다. Q3-21이 끝날 무렵, 2,550억 달러의 암호화자산을 보유하고 있었습니다. 앞으로도 자산시장에 가장 큰 역할을 할것으로 대다수 투자자들은 분석하고 있습니다.
코인베이스 지금까지 실적은?
2021년 첫 3분기 동안 Coinbase는 매출 53억 달러와 영업이익 22억 달러를 기록하여 40%의 영업이익률을 기록했습니다.
COIN 회사는 2021년에 세금 혜택을 기록했기 때문에 순이익이 28억 달러에 달하는 더 높았습니다.
COIN은 현금이 64억 달러에 달하는 안정적인 재무제표성장력을 보유하고 있으며, 이는 2021년에 발행한 장기 부채34억 달러도 파함되어있습니다. 시가총액은 약 500억 달러이며 현재 13배의 EV/EBITDA로 거래되고 있는중이죠.
4분기에 비트코인 및 이더리움 등 여러코인들의 거래량을 분석하였을때
연간 총 매출은 약 68억 달러로 15억~16억 달러의 수익을 올릴 수 있을것으로 예측되고 있습니다. 코인베이스는 2022년2월24일 4분기 실적을 보고할 예정이므로, 이번에 실적을 발표하면 추가적으로 포스팅을 업데이트하도록 하겠습니다.
증가하는 기관투자자 규모
2021년 12월까지 전 세계적으로 2억 9,500만 명의 암호화폐 보유자가 있으며, 지금도 계속해서 증가하는 중입니다. 처음에는 다들 의구심만 가득했지만, 점차 확신으로 바뀌고있으며 암호화폐에 대한 기술평가는 매년 달라지고 있습니다. 그에따라 투자규모도 계속해서 증가하고있으며, 소수개인에서 시작하였던 거래는 이제 기관투자자, 자산운용사, 법인투자자 등 다양한 투자주체가 늘어났습니다.
3분기 코인베이스는 기관 거래량이 2,340억 달러에 달한다고 분석치가 발표되었는데, 이는 전년 대비 기관물량은 767% 증가했음을 의미합니다 앞으로도 거래대금과 거래량이 증가함에 따라서 기관자금은 계속해서 더 크게 증가할 수 있을겁니다 같은 기간 기관 고객의 거래 수익은 409% 증가한 6,770만 달러를 기록했다고하네요 분명히, 추세는 긍정적이었고 2022 년까지 지속 될 가능성이 높습니다.
2020년 3분기 비트코인과 이더리움은 플랫폼 자산의 72%를 차지했습니다. 그러나 2021년 3분기에는 상위 2개 코인이 64%비중으로 내려왔습니다, 그만큼 또 다른 코인으로 많은 기술개발과, 투자가 이뤄지고 있는것으로 보고있으며, 소매 및 기관 상인에 의해 포트폴리오가 다각화되고 시장규모가 커지고있다는 의미로 예측되고 있습니다.
2022년2월 4분기 실적발표
4분기에는 25억달러 순매출을 달성하였습니다 4분기 전년동기 대비 8억 4천만달러의 총 이익을 창출하였으며, 이는 전년동기대비 400%증가한 수치입니다. 주당 순이익은 3.3달러를 기록해, 전망치였던 1.85달러대비 78%를 초과하는 엄청난 실적을 달성하였네요
4분기 말 암호화폐의 시가총액은 2조3천억달러로 2020년대비 3배까지 증가하였으나, 2021년11월 3조억달러로 정점을 찍기도 하였습니다. 계속해서 높은 금액과 거래량을 차지하게되면 코인베이스 실적은 더욱 늘어날 가능성이 높습니다. 차차 암호화폐를 보유하는사람의 숫자가 증가할수록, 파생된 새로운 사업아이템이 증가할수록 , 탈중화된 금융서비스 애플리케이션 그리고 메타버스 시장이 발전할 수ㅜ록 비트코인은 계속해서 큰 성장을 이뤄나갈것으로 예측되고 있습니다. 코인베이스를 이용하는 고객숫자는 8900만명으로 2020년대비 4배이상 증가했으며, 앞으로도 계속 증가할 가능성이 높습니다 비트코인과 이더리움은 암호화폐 자산중 가장큰 거래량과 자금력을 보유하고있으며, 전체 거래량의55%비중을 독차지하고있는중입니다 앞으로 수익다양화까지 이뤄지게되면 비트코인 및 이더리움처럼 크게 성장하는 코인이 많이 늘어나게될것으로 예측되고 있습니다
확실한 성장력도 보이지만, 아직은 많은 정치적,법적견제를 받는화폐라 미래가 확실히 그려지진 않지만 메타버스시대로 가면서부터는 기술적인 측면에선 밀어낼 수 없는 기술이기때문에, 오랜시간 관심두고 볼만한 종목으로 보여집니다.
2022년 5월29일 업데이트 - 코인베이스 1분기 실적발표
코인베이스는 1분기 실적발표를 하였습니다, 실적 발표는 올해 1분기 11억7000만달러(약 1조5000억원)의 매출을 기록, 전년동기대비 27% 감소했다고 발표하였습니다 이는 시장 전망치(14억8000만달러)를 크게 하회하는 수준이며, 순손실은 올해 1분기 4억3000만달러로 집계되었습니다.
코인베이스는 지난해 4분기 사용자와 거래량이 대폭 늘었지만 올해 들어서는 여러가지 루나사태 등 악재가 시장에 많이 노출되었고, 미국이 공격적인 긴축정책에 들어가면서 코인시장도 많이 시들해져가고 있는형국 입니다. 월간 거래 사용자 수는 1분기 920만명으로 전년동기대비로는 50% 이상 증가했지만 지난해 4분기에 비해서는 20% 가까이 줄었다고 발표했네요, 거래량은 전년동기대비 7.8%, 전기대비 43.5% 감소했습니다. 이는 그만큼 손실을보고있는 주체가 늘었다는 반증이기도 하기때문에... 재무제표에 큰 영향을 주고있는 모습이네요
경제침체기 동안에는 코인베이스 가이던스도 좋지않을것으로 보여지기때문에... 어느정도 장기적인 투자접근으로 가야하는 타이밍으로 보여집니다. ( 너무 고점매수는 주의해야할것 같네요 )
코인이든, 주식이든 유동성공급이 빠져나가는 시기에는 버티기어려울 가능성이 높습니다.
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