금리인하 횟수와 시기 등 다 조절

작년부터 다들 30년물 장기국채를 보유 전략 보다 트레이딩 관점에서 접근하는 듯합니다 사실 너무 변수가 많다보니 중장기적 예측이 눈에 안들어오긴 하죠

지금까지 보고있던 이슈와는 다 정반대로 기긴합니다.

트레이딩은 타이밍이 생명인데... 어렵습니다.

문제는 타이밍 잡기가 만만치 않다 보니, 선무당이 사람 잡는 케이스가 빈번하다

국내든 미국이든 30년물 보다 3~10년물 위주로 보자. 이 또한 여차하면 3년 이상 보유할 수 있다는 넉넉한 마음으로

~ 17일 관련업계에 따르면 올들어 개인투자자는 미국 국채 30년물에 투자하는 ETF 상품을 3000억원 이상 순매수했다. 연초 이후 개인투자자 순매수 규모 상위 ETF 가운데 미국 국채 30년물에 투자하는 ETF는 'ACE 미국30년국채액티브(H)'(5위), ''TIGER 미국채30년스트립액티브(합성H)'(11위), 'KBSTAR 미국채30년엔화노출(합성H)'(13위) 등이 있다.

개인은 올해 ACE 미국30년국채액티브(H)를 1526억원어치 사들였고, TIGER 미국채30년스트립액티브(합성H)와 KBSTAR 미국채30년엔화노출(합성H)는 각각 795억원, 750억원을 순매수했다.

이들 상품의 연초 이후 수익률은 각각 -7.04%, -11.01%, -9.69%로 모두 마이너스를 기록했다. 개인투자자들의 순매수 규모가 큰 단기금리나 미국 나스닥지수, 반도체 ETF가 플러스 수익률을 기록 중인 것을 고려하면 국내 투자자들은 미국 장기채 ETF에서만 평가손실을 벗어나지 못하고 있다.

미국 장기 국채에 투자하는 ETF 수익률이 하락한 것은 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 조기 금리인하에 대한 기대가 감소하며 금리가 재차 상승했기 때문이다. 채권 가격은 금리와 반대로 움직여 금리가 상승하면 가격이 떨어진다.

지난주 발표된 미국의 2월 생산자물가지수(PPI)가 시장 예상치를 훌쩍 뛰어넘으면서 금리 인하 시기가 더 늦춰질 수 있다는 우려가 다시 커지는 분위기다. 글로벌 채권시장의 벤치마크 역할을 하는 미 국채 10년물 금리는 지난해 말 한때 3.8%대까지 내렸다 반등해 지난주 다시 4.3%대로 올라섰다.

임재균 KB증권 연구원은 "3월 FOMC에서 연준은 금리를 동결할 것이며 새롭게 발표되는 점도표는 기존보다 상향 조정될 가능성이 높다"며 "(시장은) 여전히 연내 3차례 인하를 전망하고 있다는 점에서 3월 점도표에서 연준의 금리 인하 횟수가 후퇴한다면 금리의 변동성은 높아질 것"이라고 전망했다.

다만 연내 인하라는 방향 자체가 변하지 않은 만큼 금리 반등 시 장기채 매수 전략이 효과적이라는 분석도 있다.

한 전문가는 "인하 시점과 인하 폭에 대한 불확실성은 이어지고 있지만 연내 긴축 정도를 완화한다는 점은 유지되며 2분기부터는 박스권 상·하단이 점차 낮아지는 양상이 펼쳐질 것"이라고 예상했다.


글로벌 채권시장의 벤치마크 역할을 하는 미 국채 10년물 금리는 지난해 말 한때 3.8%대까지 내렸다 반등해 지난주 다시 4.3%대로 올라섰다.

지난주 발표된 미국의 2월 생산자물가지수(PPI)가 시장 예상치를 훌쩍 뛰어넘으면서 중앙은행의 금리 인하 시기가 더욱 늦춰질 수 있다는 우려가 다시 확산하는 분위기다.

미국 노동부가 발표한 2월 PPI는 전월 대비 0.6% 상승해 시장 예상치였던 0.2%를 크게 웃돌았다. 전년 동기 대비로는 1.6% 올라 지난해 8월 이후 6개월 만에 상승률이 가장 높았다.

시장 일각에서는 이번주(19~20일) 열리는 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 연준이 점도표를 통해 연내 금리 인하 횟수를 3회에서 2회로 축소할 가능성도 열어 놔야 한다는 경고가 나오고 있다.

SK증권 자산전략부는 “최근 연준 위원들의 코멘트를 고려하면 3월 FOMC 점도표 내 올해 인하 횟수는 3회에서 2회로 하향 조정될 전망”이라며 “시장금리는 3월 FOMC 이후 연중 최고점을 경신할 가능성에 대비할 필요가 있다”고 조언했다.

임재균 KB증권 연구원도 “3월 FOMC에서 연준은 금리를 동결할 것이며 새롭게 발표되는 점도표는 기존보다 상향 조정될 가능성이 높다”며 “(시장은) 여전히 연내 3차례 인하를 전망하고 있다는 점에서 3월 점도표에서 연준의 금리 인하 횟수가 후퇴한다면 금리의 변동성은 높아질 것”이라고 전망했다.

다만 연내 인하라는 방향 자체에 주목하며 금리 반등 시 장기채 매수 전략이 효과적이라는 분석도 있다.

안예하 키움증권 연구원은 “연내 인하 시점과 인하 폭을 둘러싼 불확실성은 이어지겠으나 연내 긴축의 정도를 완화한다는 점은 유지되며 2분기부터는 박스권 상·하단이 점차 낮아지는 양상이 펼쳐질 것”이라며 “시장금리의 하락세는 완만할 것으로 예상되나 연내 물가 둔화와 금리인하 기조 등을 고려하면 금리인하기 진입 때까지 금리 반등 시 장기채 매수 전략을 유지할 필요가 있다”고 봤다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/468/0001040055
물가 안정이 예상보다 더디게 진행되면서 국내 증권사들도 한국은행의 기준금리 인하 시기와 강도 전망을 잇달아 수정하고 있다.

14일 금융투자업계에 따르면 지난 12일 한은 금융통화위원회(금통위)에서 현재 기준금리(연 3.50%)를 동결한 이후 증권업계는 첫 금리 인하 시기를 기존 7월에서 8월, 늦게는 10월로 늦춰 잡고 있다.

삼성증권은 오는 7월부터 한은이 세 차례(7·10·11월) 기준금리를 내릴 것이라던 기존 전망을 10·11월 두 차례 인하로 변경했다.

김지만 삼성증권 연구원은 "최근 미국의 물가 지표 결과에 따른 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 전망 변화까지 고려한 결과"라며 예상되는 연준의 첫 금리 인하 시기도 6월에서 9월로 수정했다고 부연했다.

김 연구원은 "최근 글로벌 통화정책이 차별화되는 상황이고 6월 중에는 더 많은 국가에서 금리 인하를 단행할 것으로 예상되지만 이러한 변화가 환율과 물가에 미치는 영향도 고려할 필요가 있음을 감안하면 기준금리 인하는 좀 더 시간이 필요한 문제로 봐야 한다"고 설명했다.

지난 12일 이창용 한은 총재가 '미국 통화정책의 영향이 세계적으로 탈동조화되고 있다'며 각국 통화정책의 독립성을 강조했음에도 이른 금리 인하는 쉽지 않다고 본 것이다.

대신증권은 기준금리 인하 횟수를 기존 3회에서 2회로 조정했다.

공동락 대신증권 연구원은 "물가 여건에 대한 불확실성이 여전히 상존하고, 미국 역시 물가 부담으로 피벗(pivot·정책 전환) 기대가 지연된 만큼 한국의 인하 시기와 강도는 한 단계가량 후퇴했다"며 올해 말 한국의 기준금리를 3.00%로 예상했다.

메리츠증권은 첫 기준금리 인하 시기를 7월에서 8월로 미루고, 금리 인하 폭은 75bp(1bp=0.01%포인트)에서 50bp로 줄였다. 연내 3회에서 2회로 금리 인하 횟수를 보수적으로 잡은 것으로 풀이된다.

~ 신얼 상상인증권 연구원도 기존 5월 금리 인하에서 8월 금리 인하로 전망을 수정하며 "연말 한국은행 기준금리 전망치는 3.00%로 현 수준 대비 50bp 하향될 것"이라고 예상했다.

다만 연내 금리 인하라는 방향성 자체가 바뀐 것은 아닌 만큼, 현재 금리 수준에서 채권 비중 확대에 나서야 한다는 시각도 여전히 존재한다.

강승원·박윤정 NH투자증권 연구원은 "6월 유럽중앙은행(ECB)이 실제로 금리인하에 나서고 미 연준이 하반기 중 인하 신호를 유지할 경우 한국은행은 7월부터 금리인하가 가능할 것"이라며 "한 차례라도 금리인하에 나설 경우 현재 금리 레벨은 매력적인 수준으로 판단한다"면서 금리 상승 시 매수를 권고했다.

https://n.news.naver.com/article/001/0014629191?sid=101



1. My current home is located in a seaside village favored by middle-class Australians in a large, good neighborhood with four rooms and two living rooms on land over 200 pyeong
Selling this house and looking for a new house to move to, I've been going to see the house every Saturday and week for the past month or so..

2. Sydney's house prices are soaring, and you have to pay millions of dollars for a regular house. I've lived in New Zealand and Australia for more than 20 years, enjoying a big house, a good house, and a good neighborhood, and my children have grown up and gone out, and now I'm going to downsize to a small house where my wife and I will live the rest of our lives..

3. Minimal Life No matter how much I decided that if my son comes to play in Korea or if he comes with a guest, it should be a two-room, two-room bathroom with about 30 pyeong of apartment that I can stay for a few days, but I couldn't sign the final sign twice because the opa was blocked at the end..
(Christians who believe in God understand that in this case, it is a sign from God.)

4. After a serious discussion with my wife after seeing a small one-bed house with a floor space of 20 pyeong that I saw the day before yesterday, I decided to go here, and proceed with the opa. Today, I will sign the final signature, and if I depose 10 percent tomorrow, I will be unconditional. You can not only live with enough extra money in your bank account without debt, but you can still work enough, so you will have some savings in your old age..

5. Living up to this age, it doesn't mean anything to have a big house, and it's a time when good furniture and cars are enjoyed in their 40s and 50s, and I know the answer is to get rid of all the debt that's appropriate to manage when the children go out, and live with some cash, but I feel that it's really hard to put it down until it comes down from my head to my chest and carries it out

6. I don't have anything they left behind when my father and mother passed away, and everyone's gone somewhere. Some faded photos, some books and memories remain in my heart... no matter how much I leave behind, will my children keep it? Maybe they'll have a hard time getting rid of things after the business is over
If you have a few pennies left, it would be nice to share them together without a fight..

7. After living in Sydney for more than 10 years, I lived in the Blue Mountains and now in the Central Coast beach area, I lived in the mountains and the sea, and now I am preparing to enter the city again
It's been more than 9 years since my comeback. I'm looking forward to the time when many acquaintances welcome me and the new development will take place. My wife, who was against selling a house at first, also said that she's relaxed now, and most of all, she's going to One Bed, so she has to carry out less stuff and wants to live a really good life


minimal life -
I didn't know it would be so hard to clear my mind and put it down..

1. My current home is located in a seaside village favored by middle-class Australians in a large, good neighborhood with four rooms and two living rooms on land over 200 pyeong
Selling this house and looking for a new house to move to, I've been going to see the house every Saturday and week for the past month or so..

2. Sydney's house prices are soaring, and you have to pay millions of dollars for a regular house. I've lived in New Zealand and Australia for more than 20 years, enjoying a big house, a good house, and a good neighborhood, and my children have grown up and gone out, and now I'm going to downsize to a small house where my wife and I will live the rest of our lives..

3. Minimal Life No matter how much I decided that if my son comes to play in Korea or if he comes with a guest, it should be a two-room, two-room bathroom with about 30 pyeong of apartment that I can stay for a few days, but I couldn't sign the final sign twice because the opa was blocked at the end..
(Christians who believe in God understand that in this case, it is a sign from God.)

4. After a serious discussion with my wife after seeing a small one-bed house with a floor space of 20 pyeong that I saw the day before yesterday, I decided to go here, and proceed with the opa. Today, I will sign the final signature, and if I depose 10 percent tomorrow, I will be unconditional. You can not only live with enough extra money in your bank account without debt, but you can still work enough, so you will have some savings in your old age..

5. Living up to this age, it doesn't mean anything to have a big house, and it's a time when good furniture and cars are enjoyed in their 40s and 50s, and I know the answer is to get rid of all the debt that's appropriate to manage when the children go out, and live with some cash, but I feel that it's really hard to put it down until it comes down from my head to my chest and carries it out

6. I don't have anything they left behind when my father and mother passed away, and everyone's gone somewhere. Some faded photos, some books and memories remain in my heart... no matter how much I leave behind, will my children keep it? Maybe they'll have a hard time getting rid of things after the business is over
If you have a few pennies left, it would be nice to share them together without a fight..

7. After living in Sydney for more than 10 years, I lived in the Blue Mountains and now in the Central Coast beach area, I lived in the mountains and the sea, and now I am preparing to enter the city again
It's been more than 9 years since my comeback. I'm looking forward to the time when many acquaintances welcome me and the new development will take place. My wife, who was against selling a house at first, also said that she's relaxed now, and most of all, she's going to One Bed, so she has to carry out less stuff and wants to live a really good life