일본의 불량 채권의 규모가 최대 "100조" 엔에 달 한 적이 있다는 사실을 공개적으로 밝힌 바 있다

[장 중 시황] 고래 싸움에 새우 등 터진다 [FICC리서치부 전략/시황: 이경민 / 김정윤]

- KOSPI는 외국인 현선물 순매도세에 0.6% 하락. 최근 증시 부담요인으로 작용한 국제유가 상승, 미국채 금리 상승세는 밤 사이 제동이 걸리는 모습. 그러나 KOSPI는 또 다른 대외 불확실성에 흔들리는 양상. 중국의 아이폰 사용 통제에 따른 국내 IT하드웨어 주가 변동성 확대, 대중국 반도체 규제를 둘러싼 미중 갈등 수면 위로 재부상하며 SK하이닉스 급락이 오늘 KOSPI 하락 주도

- 아시아 증시는 홍콩 휴장인 가운데 대체로 부진하며 일본 닛케이지수, 중국 상해종합지수 각각 1.2%, 0.435 하락

- 원/달러 환율은 위안화 약세(7.34위안 상회)에도 미국 달러 인덱스 105p에서 장 중 하락세 기록하며 1,330원 초반에서 등락 반복 중

- 업종별로는 전기가스업(+2.88%) 강세. 특히 전기요금 추가 인상 검토 가능성에 한국전력은 3.14% 상승. 배당주 매력 부각되어 보헙(+1.3%) 강세. 음식료품(+0.84%)의 경우 샘표식품(+19.2%), CJ씨푸드(+1.86%) 등 후쿠시마 후쿠시마 오염수 방류 테마주 강세. 호텔신라(+0.92%), 신세계(+0.96%) 등 중국 소비 테마로 면세 관련주 강세에 유통업은 0.6% 상승. 반면, 전기전자(-1.58%) 약세. SK하이닉스 4%대 급락세 기록하는 가운데 IT하드웨어 및 반도체를 둘러싼 미중 갈등이 특히 악재로 작용. 뒤이어 기계(-0.81%), 화학(-0.71%)도 수익률 하위권에 위치

-KOSDAQ은 외국인 순매도 속에 장 초반 상승폭을 모두 반납했으나 900선 초반 수준에서 약보합권 유지. 업종별로는 제약(+2.4%), 의료/정밀기기(+0.56%) 강세. 반면, 반도체(-2.66%), IT하드웨어(-1.92%), IT소프트웨어(-0.38%) 등 기술 업종 일제히 하락

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불량 채권의 규모는 얼마나 될까?  "100조 엔 說"

부동산 거품이 붕괴되는 과정에서 필수 적으로 발생하는 것이 금융기관들이 보유하고 있는 대출 자산이나 증권 등의 실질 가치가 하락하는 현상이다
다른 말로 표현 하자면 거품 붕괴 과정에서는 대규모의 "불량 채권" 발생이 불가피 하다

관련 금융기관들은 물론 금융 당국도 불량 채권의 규모에 대하여 는 절대로  함구 하며 "국가 1급 기밀"로 취급하여  공개는 커녕 불량 채권의 존재 자체를 덮으려고 필사적으로 노력하게 되어 있다

대부분 사람들은 불량 채권의 규모가 어느 정도나 되는지 알 길이 없다

일본의 재무 관료 출신으로 경제학자인  髙橋洋一는 아베 및 수가 전 일본 총리의 경제 보좌관 등을 역임했을 뿐만 아니라 구체적인 경제 데이타를 전문적으로 잘 다루는 것으로 유명한 사람인데

그 는 일본의 불량 채권의 규모가 최대 "100조" 엔에 달 한 적이 있다는 사실을 공개적으로 밝힌 바 있다  
髙橋洋一가 평소에 각종 숫자에 매우 민감한 것으로 보아 헛소리를 했다고 는 생각지 않는다

일본 역사의 경험을 더듬어 보자면 1990년 부터 부동산 거품이 붕괴되면서 일본 금융기관들의 불량 채권의 규모를 공개하고 이를 처리하기 위해서 공적 자금을 투입해야 한다는 주장도 있었지만

정부 당국에서는 불량 채권을 숨기고 이에 대한 처리를 전혀 못한 채로 있다가 1996년 아시아 금융 위기가 퍼지면서 금융기관들도  더 이상은 버티지 못하고 대규모 연쇄 도산의 과정을 겪게 되었다

개인적으로는 바로 이 때문에 일본 정부가 "잃어버린 10년" 정도로 수습할 수 있었던 경제위기를 "잃어버린 20년 이상" 이 되어도 제대로 수습을 못하게 된 결정적인 원인이라고 본다  

미국이 2008년 금융 위기 시에 대규모 공적 자금을 선제적 으로  투입한 배경에는 바로 일본의 실패 경험을 참고로 했다는 이야기도 있다

우리나라도 부동산 거품 붕괴 과정에서 금융기관들의 불량 채권을 숨기고 덮고 나가다가 일본의 경우 처럼 더 큰 날 벼락을 맞아서 橫死 당하는 위험 만큼은 절대로 피해야 할 것이다

단순 계산으로 볼 때 최소한 우리나라의 부동산 붕괴에 따르는 금융기관들의 불량 채권의 규모가 일본 경제의 10분의 1 정도라고 가정해도 한국 돈으로 100조 원은 족히 넘게 될 가능성은 충분하다고 본다