인플레이션이 다시 증시에 영향

[09/11, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]

"인플레이션 불확실성과 또 마주해야 하지만"

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<Weekly Three Point>

a. 금요일 미국 증시는 미중 갈등, CPI 경계심리에도 저가 매수세 유입 등으로 (다우 +0.2%, S&P500 +0.1%, 나스닥 +0.1%)

b. 8월 CPI 상 헤드라인은 높게 나올 수 밖에 없는 것이 부담이긴 이나, 코어의 하락세에 주목할 필요

c. 이번주 코스피는 미 8월 CPI, G2의 실물지표 등 매크로 이벤트 뿐만 아니라 중국 이슈에 얽힌 반도체 등 IT 주 주가 변화가 증시 방향성을 좌우할 전망

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0.

한국 증시는 1) 미 8월 CPI, 2) 미국과 중국의 소매판매, 산업생산 등 실물경제 지표, 3) ECB 통화정책회의, 4) 국내외 IT 및 테크주 주가 조정 지속 여부, 5) 국내 선물옵션 동시만기일 전후 수급 변화 등에 영향을 받으면서 변동성 국면을 이어갈 것으로 전망(주간 코스피 예상 레인지 2,490~2,590pt).

1.

8일(금) 미국 증시는 미-중 기술 분쟁 우려, 8월 CPI 경계심리에도, 주중 연이은 하락에 따른 저가 매수세 유입 속 애플(+0.4%), MS(+1.4)% 등 일부 빅테크주 반등, 시카고 연은 총재의 완화적 발언 등에 힘입어 소폭 상승한 채로 마감(다우 +0.2%, S&P500 +0.1%, 나스닥 +0.1%).

미국 증시의 대장주 지수 역할을 하는 나스닥이 시장금리 상승, 애플의 중국 규제에 따른 주가 급락 등으로 3주만에 하락세를 보이면서 전반적인 증시의 추세 전환 불안감을 자아내고 있는 모습(주간 나스닥 등락률 -1.9%).

실적시즌도 부재한 상황이기에, 이러한 불안감이 현실화될지 여부는 금주 예정된 CPI 발표 이후 연준의 정책 경로를 둘러싼 전망 변화에 달려 있을 것.

2.

일단 미국의 8월 CPI 컨센서스는 헤드라인이 3.6%(YoY, 7월 3.2%), 코어가 4.3%(YoY, 7월 4.7%)로 형성된 상황.

시장에서는 이미 전달에 비해 올라갈 것이라는 전망을 주가에 선반영하고 있긴 하지만, 최근 국제유가의 85달러선 돌파 이후 에너지 발 인플레이션에 대한 경계감이 높아졌다는 점이 부담.

클리블랜드 연은의 인플레이션 나우 모델 상으로는 8월과 9월 헤드라인 CPI 전망치가 각각 3.82%, 3.84% 수준으로 제시되고 있는 만큼, 시장은 9월까지도 인플레 상승이라는 부담감을 짊어져야 할 것으로 보임.

매크로 민감도가 높아진 상황 속에서 증시 조정 압력을 받고 있는 만큼, 이번 CPI가 컨센보다 높게 나올 시에는 “헤드라인 인플레 상승 -> 인플레 통제 실패 인식 -> 연준 금리인상 가능성 확대 -> 시장금리 상승”이라는 경로를 통해 주식시장의 불확실성을 확산을 시킬 소지가 있음.

다만, 지금 연준은 헤드라인보다는 인플레 고착화 문제와 관련이 깊은 코어 물가에 더 많은 주안점을 둘 것으로 보임.

이런 측면에서 7월 코어 CPI(4.7%)보다 8월(블룸버그 4.3%, 인플레이션 나우 4.4%)과 9월(인플레이 나우 4.3%) 코어 CPI들이 순차적으로 낮아지고 있다는 점을 고려할 필요. 이를 종합하자면 헤드라인 CPI의 상승은 단기 노이즈만 유발할 것으로 보이며, 인플레이션은 하락 기조에 있다는 전제 하에 대응 전략을 수립해 나가는 것이 적절.

3.

또 현재 미국은 “Bad news is good news”, 중국은 “Bad news is bad news”의 분위기가 조성되고 있기에, (미국 쪽의 국내 증시 영향력이 높긴 하지만) 주중 예정된 미국과 중국의 소매판매, 산업생산 등 실물경제 지표 결과에도 시장의 관심이 집중될 전망.

달러화 상승 추세 재개 문제도 수면 위로 부상하고 있다는 점을 감안 시, 달러화 가치 변동에 영향을 줄 수 있으며 위원들간 의견 대립이 발생하고 있는 ECB의 9월 통화정책회의 결과도 중요

증시 내부적인 관점에서는 중국의 아이폰 규제 우려로 인해 급락한 애플 이슈와 화웨이 칩 납품 관련 논란이 발생한 하이닉스 사태 등으로 지난주 반도체 등 IT주들의 주가 부진 문제도 소화해야 하는 상황.

상기 두 사태 모두 공식적인 발표가 없는 재료에 주가가 부정적으로 반응했다는 점을 감안 시, 주중 이 같은 우려 해소 여부와 단기 주가 급락이 과도했다는 인식과 맞물리면서 반등에 성공할지도 관전 포인트가 될 전망.

https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=646


9/11(월) 센티



● 로봇-AI-자율주행
삼성전자 웨어러블 로봇 출시 임박, 한종희 휴머노이드 향한 도약대 마련
로봇: 유진로봇, 대동, 레인보우로보틱스, 에스피지, 에스비비테크, 뉴로메카
삼성: 아진엑스텍, 레인보우로보틱스, 이랜시스, 휴림로봇, 에이테크솔루션, 이삭엔지니어링
포스코: 대동기어, 대동
현대: 아진엑스텍, 푸른기술, 에스피지, 에스피시스템스, 현대무벡스, 러셀, 티라유텍
LG: 로보스타

AI: 셀바스헬스케어, 마음AI, 엔비티, 셀바스AI, 알체라, 코난테크놀로지
인터넷: NAVER
삼성: 엠로, 삼진, 삼성에스디에스, 솔트룩스

자율주행: 현대오토에버, 유니트론텍, 넥스트칩, 인포뱅크, 디와이
XR: 버넥트, 라온텍, 이노시뮬레이션




● 헬스케어
"AI, 의사 대신 암 검진"...루닛 AI 연구논문 '란셋 디지털 헬스' 게재
의료AI: 노을, 루닛, 셀바스헬스케어, 딥노이드, 라이프시맨틱스, 클리노믹스, 뷰노, 제이엘케이
비만: 일동홀딩스, 올릭스, 아이센스, 일동제약, 나이벡, 인벤티지랩, 이지케어텍, 펩트론
원격: 인피니트헬스케어, 인성정보
신약: 샤페론, 대화제약




● 미중분쟁
중국 요소 수출 통제 이유, 알고보면 미중 갈등 탓 아니라고?
美·EU, 中철강에 새 고율관세 도입 논의
철강: 하이스틸, 금강철강, 문배철강, 금강철강, 신스틸

요소
요소수: KG케미칼, 유니온머티리얼
비료: 조비, 누보, 남해화학, 효성오앤비, 경농
사료: 미래생명자원, 한일사료, 고려산업, 팜스토리




● 2차전지
KB운용, 2차전지 인버스 ETF 출시···포스코홀딩스·에코프로 주가 끌어내릴까
포스코: 포스코엠텍, 포스코DX, POSCO홀딩스, 포스코인터내셔널, 포스코퓨처엠
에코프로: 에코프로비엠, 에코프로
KG: KG케미칼, KG모빌리티, KG스틸, KG ETS
리튬: 금양



● 정치
[단독] 당심 결집 노림수인가…이재명 "체포안 18일 보고될 것"
한동훈: 노을, 오파스넷, 태양금속
이재명: 동신건설, 일성건설


● 반도체
ARM 기업공개 청약경쟁률 5대 1…“AI 성장 가능성 강조”
대형: 삼성전자, SK하이닉스
반도체: SFA반도체, 하나마이크론, 대덕전자, 미래반도체, ISC, 이수페타시스, 한미반도체, HPSP
전공정: 주성엔지니어링, 유진테크, 피에스케이홀딩스
중국: 피델릭스, 아이에이
EUV: 에스앤에스텍, 에프에스티
신규주: 펨트론, 파두


● 중국
'외국인이 돌아왔다' 패션 1번지 동대문 상권 활기[르포]
미용: 애경산업, 메디톡스, 휴젤, 브이티, 인트론바이오, 신세계인터내셔날, 클래시스, 대웅, 제이시스메디칼, 휴온스
화장품: 코스맥스, 아모레퍼시픽, 씨앤씨인터내셔널, 한국화장품제조, 잇츠한불, 한국화장품, 코리아나, 마녀공장
면세, 호텔: 호텔신라, 서부T&D, 롯데관광개발
카지노: GKL, 파라다이스
기타: 글로벌텍스프리


● UAE
“한-아랍 교두보 만든다”...UAE 로얄패밀리오피스 방한, 에이트원과 협력사업 논의 구체화

https://www.dailysecu.com/news/articleView.html?idxno=149365
모듈러: 에스와이, 에이트원, 덕신하우징
건설: 금강공업, 한미글로벌, 삼부토건, 희림


● 초전도체
퀀텀에너지: 신성델타테크, 파워로직스, 한양이엔지
기술: 덕성, 모비스, 원익피앤이, 서남
LS(전력): LS, LS전선아시아
구리: 이구산업



● 기타
신규주: 코츠테크놀로지, 크라우드웍스, 시큐레터, 파로스아이바이오, 스마트레이더시스템
디스플레이: 필옵틱스, HB테크놀러지, 켐트로닉스, 프로이천
보안: 시큐센, 모니터랩, 시큐레터, 샌즈랩, 한국전자인증, 한국정보인증, 드림시큐리티, 라온시큐어, 엑스게이트, 우리로

유가: 흥구석유, 극동유화, 중앙에너비스
천연가스: 지에스이
화학: 대한유화, S-Oil, 롯데케미칼, 효성티앤씨, 효성첨단소재

YTN: YTN, 한국경제TV, 디지틀조선, iMBC
게임: 데브시스터즈, 네오위즈, 넵튠
크립토: 비트코인

MSCI: 루닛, 레인보우로보틱스, 현대오토에버, 금양, 포스코DX, SK텔레콤, 삼성카드, 현대로템




미국: 헬스케어, 에너지
코스닥
    5일선: 아래
    주도: 테마, 수급

손절, 대금, 등락, 신선, 연속, 상징, 의외, 순환