투자자들의 기대심리를 억누르는 변수

대신 전략. 돌직구:
대신증권에서 투자전략을 담당하는 이경민입니다.

오늘 코멘트 요약입니다.

1. 청룡의 해인 2024년 시작. 2024년 KOSPI의 흐름이 승천하는 용과 같을 것이라고 생각

2. 그러나 투자자들의 기대심리를 억누르는 변수들도 다양. 과도한 금리인하에 대한 기대, 금융시장 전반으로 확산된 과열 양상, 여기에 연말에 불거진 국내 PF발 위기 우려 등. 특히, 국내 PF 사태는 자칫하면 투자자들의 공포심리를 자극할 수 있음

3. 1분기 중에는 단기 변동성 확대 가능성 경계. 기대심리의 되돌림, 국내 리스크에 대한 우려, 연말 수급 계절성의 부메랑 등이 KOSPI를 비롯한 글로벌 증시의 변동성을 자극할 수 있음. 단기적으로 리스크 관리가 필요하겠지만, 24년 전체적인 흐름을 감안할 때 적극적인 비중확대 기회

4. 주식시장에는 “우리가 알고 있는 악재, 리스크는 더 이상 악재, 리스크가 아니다” 라는 말이 있음. 이미 금융시장에 일정부분 또는 상당부분 선반영되어 있을 수 있다는 의미이자, 인지하고 있는 만큼 정부, 기업 입장에서 대응이 가능하다는 의미

5. 물론, 문제가 근본적으로 해결되고, 구조적으로 정비가 될 것이라는 뜻은 아님. 하지만, 금융시장에 미치는 영향력은 투자자들의 공포심리보다 크지 않을 수 있고, 정부, 기업의 대응책을 통해 리스크 변수로서 우선 순위가 뒤로 밀리고, 수면 아래로 가라앉을 수 있다는 생각

6. 빠르면 24년 상반기 중, 늦어도 24년 하반기에는 미국을 비롯한 주요국들의 금리인하가 예고된 상황. 경제나 금융시장 측면에서 위기가 실제로 발생할 경우 금리인하 시점은 빨라질 것이고, 어쩌면 유동성 확대 조치가 단행될 수도 있음. 위기에 대한 통화정책의 선제적 대응이 가능

7. 리스크 팩터들의 부상, 이로 인해 지금 당장 시장이 무너질 것 같은 공포심리는 언제든 글로벌 금융시장에 유입될 수 있음. 그런데… 뒤돌아 보면 투자심리가 현실을 앞서감에 따라 오히려 투자를 적극적으로 했어야 하는 기회였던 적이 더 많았음

8. 2024년 청룡의 해는 지속되는 지정학적 리스크, 정치의 해라고 말할 수 있을 정도로 수많은 정치적 이벤트와 그에 따른 불확실성, 그리고 수년째 언급되고 있는 국내외 부채, 부동산 등의 리스크 팩터들과 함께 시작. 하지만, 되돌아 보면 리스크가 없던 해는 없었음

9. 이미 알려진 리스크 변수들은 중립변수. 오히려 현재 상황이 나아지거나, 단기적으로 악화되는데 따른 대응정책이 강화될 경우 증시에는 긍정적인 변화를 야기할 것

10. 2024년 청룡의 해에는 좀 더 긍정적인 투자관점이 필요. 리스크에 상응하는 정책적 대응이 대기 중이고, 늦어도 하반기에는 경기 모멘텀과 통화정책/유동성 모멘텀이 동반 개선될 가능성이 높음. 24년 연간 투자전략이 “단기 조정은 비중확대, 공포심리 유입은 적극적인 매수 기회”라는 점을 강. 특히, 1분기 조정은24년 연 중 의미있는 매수기회가 될 것

2024년 청룡의 해가 밝았습니다.

24년에 원하시는 일 모두 이루시고, 항상 행복하시길 바랍니다.

새해 복 많이 받으십쇼!!!

오늘은 24년 주식시장을 어떤 관점으로 바라봐야 할지에 대해 말씀드리겠습니다.

새해이고 하니 간략히 설명드리고,

1월 전망 자료도 같이 나왔으니 봐주시면 감사하겠습니다.

주간 자료 링크입니다.
https://url.kr/5vta39

청룡의 해인 2024년이 시작되었습니다.

비상하는 용의 형상을 한 다양한 캐릭터들이 곳곳에서 보이고 있네요

저를 비롯한 주식 투자자, 참여자들의 염원과 같은 모습이라고 생각합니다.

KOSPI가 23년 연말까지 상승세를 이어가며2,650선을 넘어, 연중 최고치에 바짝 다가선 채 23년을 마무리했죠

충분히 기대감을 자극할 만한 흐름입니다.

저도 2024년 KOSPI의 흐름이 승천하는 용과 같을 것이라고 생각합니다.

한편으로는 투자자들의 기대심리를 억누르는 변수들도 다양한데요

과도한 금리인하에 대한 기대, 금융시장 전반으로 확산된 과열 양상, 여기에 연말에 불거진 국내 PF발 위기 우려 등이 있습니다.

특히, 국내 PF 사태는 자칫하면 투자자들의 공포심리를 자극할 수 있습니다.

저도 1분기 중에는 단기 변동성 확대 가능성을 열어놓고 있습니다.

기대심리의 되돌림, 국내 리스크에 대한 우려, 연말 수급 계절성의 부메랑 등이 KOSPI를 비롯한 글로벌 증시의 변동성을 자극할 수 있다고 봅니다.

단기적으로 리스크 관리가 필요하겠지만, 24년 전체적인 흐름을 감안할 때 적극적인 비중확대 기회라고 생각합니다.

자세한 내용은 1월 2일자 “1월 주식시장 전망 및 투자전략”을 봐주시면 감사하겠습니다.

주식시장에는 이런 말이 있죠

“우리가 알고 있는 악재, 리스크는 더 이상 악재, 리스크가 아니다”.

이미 금융시장에 일정부분 또는 상당부분 선반영되어 있을 수 있다는 의미이자,

인지하고 있는 만큼 정부, 기업 입장에서 대응이 가능하다는 의미라고 봅니다.

미국 실리콘밸리 사태, 중국 벽계원 사태 등이 발생한 이후 시장 반응을 생각해보면 이해할 수 있으실 겁니다.

물론, 문제가 근본적으로 해결되고, 구조적으로 정비가 될 것이라는 뜻은 아닙니다.

리스크 팩터로서, 찻잔 속의 태풍으로 시장에 존재할 것입니다.

하지만, 금융시장에 미치는 영향력은 투자자들의 공포심리보다 크지 않을 수 있고, 정부, 기업의 대응책을 통해 리스크 변수로서 우선 순위가 뒤로 밀리고, 수면 아래로 가라앉을 수 있다는 생각입니다.

빠르면 24년 상반기 중, 늦어도 24년 하반기에는 미국을 비롯한 주요국들의 금리인하가 예고된 상황이죠

경제나 금융시장 측면에서 위기가 실제로 발생할 경우 금리인하 시점은 빨라질 것이고, 어쩌면 유동성 확대 조치가 단행될 수도 있다고 봅니다.

즉, 위기에 대한 통화정책의 선제적 대응이 가능하다는 판단입니다.

리스크 팩터들의 부상, 이로 인해 지금 당장 시장이 무너질 것 같은 공포심리는 언제든 글로벌 금융시장에 유입될 수 있다고 생각합니다.

그런데… 뒤돌아 보면 그 정도의 영향력이었을까요?

투자심리가 현실을 앞서감에 따라 오히려 투자를 적극적으로 했어야 하는 기회였던 적이 더 많다고 생각이 드네요

2024년 청룡의 해는 여전히 지속되는 지정학적 리스크, 정치의 해라고 말할 수 있을 정도로 수많은 정치적 이벤트와 그에 따른 불확실성, 그리고 수년째 언급되고 있는 국내외 부채, 부동산 등의 리스크 팩터들과 함께 시작합니다.

하지만, 되돌아 보면 리스크가 없던 해는 없었죠

이미 알려진 리스크 변수들은 중립변수라고 생각해보시죠

현재 상황이 지속되더라도 국내외 금융시장에 미치는 영향력은 제한적이라고 해석할 수 있을 것입니다.

오히려 현재 상황이 나아지거나, 단기적으로 악화되는데 따른 대응정책이 강화될 경우 증시에는 긍정적인 변화를 야기할 것입니다.

2024년 청룡의 해에는 좀 더 긍정적인 투자관점이 필요하다고 봅니다.

리스크에 상응하는 정책적 대응이 대기 중이고, 늦어도 하반기에는 경기 모멘텀과 통화정책/유동성 모멘텀이 동반 개선될 가능성이 높습니다.

24년 연간 투자전략이 “단기 조정은 비중확대, 공포심리 유입은 적극적인 매수 기회”라는 점을 강조드립니다.

특히, 1분기 조정은 24년 연 중 의미있는 매수기회가 될 것입니다.

큰 흐름을 보고 1월, 2월 중 공포심리가 유입될 경우 적극적인 비중확대 전략이 필요하다고 생각합니다.

행복한 한 주, 즐거운 하루 되시길 바랍니다.

감사합니다.



2024년 1월 2일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 윤석열 대통령이 신년사서 노동 교육 연금 개혁을 강조했습니다.

(2) 12월 수출이 반도체를 중심으로 3개월 연속 증가세를 이어갔습니다.

(3) 푸틴이 우크라 정권교체 등을 조건으로 평화를 희망한다고 밝혔습니다.

미 10-2년 장단기 금리차 -0.371%p (+0.063%p)
한국 고객예탁금, 56.4조원 +2.7조원

K200 야간선물 등락률, -0.23% (오전 5시 기준)
1개월 NDF 환율 1,289.26원 (+1.16원)


2024년 1월 2일 신문을 통해 알게 된 것들

1. 일, 동일본 대지진 이후 최대 규모 지진 → 일본 도야먀현 도로 내려 안고 신칸센 끊겨... 이번 지진 규모 7.6은 2011년 동일본 대지진의 9.0 보다는 작지만 지난 1995년 6300명 사망자 낸 한신대지진 보다 강해.(매경 외)
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2. 일본 지진 해일, 묵호에 67cm 높이 도달 → 1일 오전 발생한 일본 지진 여파, 한국 시간 오후 6시 넘어 동해안 각지에 도달. 최대 높이는 묵호에 도착한 67.0㎝지만 더 높은 지진해일이 동해안을 강타할 가능성도 예보.(동아 외)

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3. 의사보다 정확한 AI → 작년 11월 구글 헬스 AI팀 연구. 환자 진단에 AI와 의사를 비교한 결과 AI가 일방적으로 앞서. AI 단독 진단했을 때 정확도가 59.1%로 가장 높았다. 의사가 AI 지원 받았을 때 51.8%, 의사 단독은 33.6%에 불과.(한경)
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4. 전세 세입자 있는 집을 샀는데 나가겠다던 세입자가 2년 더 살겠다고 한다면 계약 해지 사유? → 1, 2심 엇갈린 판결. 1심은 계약해지 사유 된다, 2심은 안 된다... 최종 대법원은 ‘해지 사유 된다, 집 판 주인은 계약금 돌려줘라’ 판결.(서울)
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5. 안구건조증, 인공눈물 하루 6회까지만 → 안구건조증은 지난해 243만 명이나 진료 받은 국민적 질환. 인공 눈물의 방부제(벤잘코늄)는 하루 6회 이상 점안하면 각막세포 성장을 억제나 각막염 위험. 하루 6회 이상 안약을 점안할 때는 방부제가 없는 인공 눈물 권장.(한국)

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6. '마녀 사냥에 대한 응징'? → 서이초 교사 사망 사건 관련 갑질, 폭언 당사자로 지목 받은 학부모, 관련 글 올리고 퍼트린 교사, 네티즌 26명 무더기 고발... 앞서 경찰은 해당 학부모의 갑질, 폭언 없었다 결론. 서울교사노조, ‘노조도 고소하라’. '재수사 촉구' 시위.(한국)


7. 김정은, 남북은 동족 아닌 남남? → '북남관계는 더 이상 동족 관계 아닌 적대적 두 교전국 관계로 완전히 고착되었다‘... 신년사 발언. 1991년 남북기본합의서 ’나라와 나라 사이의 관계가 아닌 통일을 지향하는 과정에서 잠정적으로 형성되는 특수 관계‘ 부정.(경향)


8. 메밀은 강원도? 제주도? → 제주도는 전국 재배면적의 73.7%, 생산량의 63.8%를 차지하고 있는 메밀의 주산지만 정작 메밀하면 생각나는 지역으로는 강원도가 62.6%로 제주(28.0%) 두 배 이상의 인지도...(경향)

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9. 산행 안전사고 조심... → 2022년 산악사고 구조대 출동 건수 1만 4000건, 코로나 사태 전인 2019년 1만 1436건보다 늘어. 특히 실족·추락은 2019년 2417건에서 2022년 3814건으로 1000건 이상 늘었고, 올 들어서는 11월까지 3864건으로 최근 5년 사이 최다.(세계)


10. 단양 ‘등록인구’는 3만명이지만 실체 ‘생활, 체류 인구’는 24만명 → 정부, 7개 시범 지역 ‘생활인구’ 처음 집계. 기존 등록 인구 외에 월 1회, 하루 3시간 이상 체류하는 사람(관광, 통학, 통근, 군인, 외국인)을 그 지역의 생활인구 집계, 각종 정책에 반영.(세계)


이상입니다


[신영증권 박소연] 1월 첫째주 증시전망

2024년 복된 한 해 되시길 소원합니다.

12월 수출입 동향이 나왔는데요. 내용은 대체로 좋습니다. 수출이 3개월 연속 증가했고 무역수지도 7개월 연속 흑자입니다.

다만 아쉬운 것은 지역별 편차인데요.

더할 나위 없이 좋은 미국(+20.8%)에 비해 중국(-2.9%), EU(-20.0%)는 수출이 여전히 감소 추세를 벗어나지 못하고 있습니다.

1분기는 시장의 조기 금리인하 기대감과 정책 당국의 줄다리기가 관건이 될 것 같네요.

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▲ 전주 동향 : KOSPI 9주 연속 상승. 연말 윈도 드레싱과 함께 채권금리 하락에 따른 soft landing 기대감 확산. 원/달러 환율 15원 하락한 1,288원, 국고 3년물 8bp 추가 하락한 3.15%

▲ 업종/종목 : 3사 합병 법인 출범 앞두고 셀트리온(+8.6%) 강세. JP모건 헬스케어 컨퍼런스 앞두고 삼성바이오로직스(+5.6%), SK바이오팜(+7.4%) 등 헬스케어 섹터 전반 동반 강세

- 한편 태영건설(-24.59%) 워크아웃 불구 선제적 정부 PF 대응 기대로 여타 건설주 낙폭 제한

▲ 주말 해외동향 : 뉴욕증시 고점 부담에 하락 마감. 비트코인 현물 ETF 승인 앞두고 Sell the News 매도세 집중되며 Coinbase(-6.7%), 마라톤디지털(-16.4%) 급락. NDF 원/달러 환율 1,294원 호가

- 12월 수출 5.1% 증가, 조업일수 조정 수출은 14.5% 증가 : 반도체(+21.8%)가 견인. 무역흑자도 44.8억달러 기록

▲ 종합판단 : 1분기는 정책 공백에 따른 변동성 확대 예상, 조정시 매수 전략. 단기적으로 Tech, 제약바이오 등 경기 민감도 상대적으로 적은 섹터 선호

1/2(화) 센티



● 반도체
D램 가격 3개월 연속 상승... 2024년 반도체의 봄 오나
대형: 삼성전자, SK하이닉스

디자인: 에이직랜드, 가온칩스, 에이디테크놀로지, 코아시아
CXL: 네오셈, 오로스테크놀로지, 화인써키트, 코리아써키트, 태성, 퀄리타스반도체
NPU: 제주반도체, 오픈엣지테크놀로지, 칩스앤미디어, 리노공업, SFA반도체, 어보브반도체, 퀄리타스반도체
CES: 텔레칩스
신규: 에이직랜드, 티이엠씨, 퀄리타스반도체

반도체: 한미반도체, 주성엔지니어링, 미래반도체, 하나마이크론, 이수페타시스, ISC, HPSP



● 헬스케어
K-바이오, JP모건 헬스케어 집결…'메가 딜' 성사 기대
정식초청: 유한양행, 한미약품, 셀트리온, 삼성바이오로직스, SK바이오사이언스, 지아이이노베이션
메인트랙 발표: 셀트리온, 삼성바이오로직스
세션: 유한양행
미팅: 신테카바이오, 지아이이노베이션
참여: 에이비엘바이오, 한미약품, 동아에스티, 지씨셀, 카이노스메드, SK바이오사이언스, 지아이이노베이션
바이오텍 쇼케이스: 에이프릴바이오, DXVX, 샤페론
기술이전논의: 큐리언트

플랫폼: 레고켐바이오, 에이프릴바이오, 한올바이오파마, 에이비엘바이오
세포치료: 지씨셀, 네이처셀, 차바이오텍
머크, MSCI: 알테오젠
기술이전: 레고켐바이오

AI: 보로노이, 루닛, 뷰노, JW중외제약
이전상장: HLB이노베이션, HLB
비만: 인벤티지랩, 펩트론
오레고보맙: 카나리아바이오, 세종메디칼
기타: 앱클론, 에스티큐브, 시노펙스, 메드팩토, 동운아나텍, 삼천당제약, 종근당, 신라젠



● 신규주 등
[이번주 증시 캘린더] 포스코DX, 이전 상장…SK바사 보통주 추가상장
신규주1: LS머트리얼즈, 두산로보틱스, 에코프로머티
신규주2: 에스와이스틸텍, 에이직랜드, 와이바이오로직스, 컨텍, 에이텀, 유투바이오, 그린리소스, 스톰테크, 코어라인소프트, 한선엔지니어링, 메가터치, 쏘닉스, 에코아이, 블루엠텍, 씨싸이트, 케이엔에스, DS단석

MSCI: 알테오젠, 현대오토에버, 한진칼, 리노공업, 두산로보틱스, 에코프로머티, LIG넥스원, HPSP
이전상장: 포스코DX, 엘앤에프, HLB

성림첨단산업: 현대비앤지스틸, 상신전자, 삼화전기
포스코DX: 포스코엠텍, 포스코스틸리온, 포스코인터내셔널
미국 장외: 금양
야놀자: 아주IB투자, 그래디언트
더핑크퐁컴퍼니: 삼성출판사, 토박스코리아
네이버웹툰: 엔비티
토스: 이월드, 한국전자인증
LS: LS전선아시아
무증: 소룩스



● 차
[단독] 현대차의 보물 '성림첨단산업' 상장 추진
대형: 기아, 현대자동차
MSCI: 현대오토에버
차: 코다코, 한국무브넥스, 케이카, 에스엘, 화신, 성우하이텍, SIMPAC, 네오오토

자율주행: 현대오토에버
카메라: 삼성전기, 옵트론텍, 퓨런티어, 캠시스
수소: 일진하이솔루스, 효성첨단소재
성림첨단산업: 현대비앤지스틸, 상신전자, 삼화전기



● 로봇, AI
AI 주도권 누가 쥘까…'CES 2024' AI 기술 격전지
포스코: 대동금속, 대동기어, 포스코DX, 우림피티에스, 대동, 대동스틸
로봇: 레인보우로보틱스, 두산로보틱스, 고영, LIG넥스원, 스맥
인터넷: NAVER, 카카오

AI: 솔트룩스, 오브젠, 마음AI, 코맥스, 코난테크놀로지, 씨이랩, 브리지텍, 폴라리스오피스, 엠로
XR: 스코넥, 뉴프렉스, 라온텍, 맥스트, 이노시뮬레이션, 엔피, 위지윅스튜디오, 자이언트스텝, 선익시스템



● 2차전지
[단독] SK머티리얼즈그룹14, 고성능 실리콘 음극재 개발
포스코: 포스코엠텍, 포스코스틸리온, 포스코인터내셔널, POSCO홀딩스, 포스코퓨처엠
에코프로: 에코프로에이치엔, 에코프로머티, 에코프로비엠, 에코프로
양음극재: 엘앤에프, 포스코퓨처엠
대형: LG화학
리튬: 금양

전고체: 레이크머티리얼즈, 에코프로에이치엔, 한솔케미칼, 웰크론한텍, 한농화성, 이수스페셜티케미컬
리튬메탈: 덕양산업, 세종공업
나트륨: 애경케미칼
기타: TCC스틸



● VC
[특징주] 캡스톤파트너스, ‘AI포털’ 뤼튼 구글·애플 양대 마켓 1위…카카오톡 초기 가입속도 보다 빠르다
창투: 캡스톤파트너스, 에이티넘인베스트, DSC인베스트먼트, 컴퍼니케이, LB인베스트먼트, 아주IB투자, 스톤브릿지벤처스



● 크립토
코인: 한화투자증권, 우리기술투자, 위지트
토큰증권: 한화투자증권, 아이티센, FSN, 다날, 갤럭시아에스엠, 갤럭시아머니트리, 케이옥션, 서울옥션
게임: 컴투스, 네오위즈홀딩스, 위메이드플레이, 위메이드, 위메이드맥스, 컴투스홀딩스



● 기타
한동훈: 덕성우, 대상홀딩스우, 대상우, 에이티넘인베스트, 대상홀딩스, 파라텍, 부방, 디티앤씨알오, 디티앤씨, 원익큐브
대마: 우리바이오
마약: 인벤티지랩
이민청: 오픈놀, 엔텔스, 원티드랩, 엑스페릭스, 인스웨이브시스템즈
교육: 비상교육, NE능률, 메가엠디, YBM넷
저출산: 꿈비, SAMG엔터

트위치철수: 아프리카TV
틱톡샵, 치지직: 레뷰코퍼레이션, FSN, 플레이디, 모비데이즈, 이엠넷, 와이즈버즈, 키다리스튜디오
초전도체: 신성델타테크, 서남, 그린리소스, 씨씨에스

경영권분쟁: 남양유업
UAM: 이노시뮬레이션, 베셀
식품: 삼양식품



코스닥
    5일선: 위
    주도: 수급


손절, 대금, 등락, 신선, 연속, 상징, 의외, 순환


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업데이트 07:06