중동 리스크 확대 제한 이스라엘의 이란 영사관 공격에 대한 보복으로 주말에

04/15 Weekly Issue Check: Middle East, Economic Performance

04/15 주간 이슈 점검: 중동, 경기, 실적 ㅡ 서상영님 시장리뷰

*중동 리스크 확대 제한
이스라엘의 이란 영사관 공격에 대한 보복으로 주말에 이란이 이스라엘 공습을 단행. 다만, 이란은 관련 공격을 미리 튀르키예에 통보했으며, 이를 미국에 전달. 미국은 관련 작전이 일정 한도 내에서만 이뤄져야 한다고 주문한 것으로 알려져. 이란은 이후 이스라엘의 대응이 없다면 새로운 공격은 없다고 언급했고, 미국도 중동 확전을 원하지 않는다고 발표. 이스라엘 또한 신중한 대응을 언급. 물론, 이스라엘 정부 관료들은 이란에 대한 보복에 찬성한다고 발표했지만, 긴장 고조 가능성은 제한. 이를 감안 시장 참여자들은 중동 리스크 확대 가능성은 제한될 것으로 전망. 향후 이란의 호르무즈 해협 봉쇄, 금 가격 변화 등에 주목해야 한다고 UBS, 골드만삭스 등은 언급.

*미, 중 실물 경제지표
최근 시장은 연준의 금리인하 시기에 주목하고 있음. ECB는 6월 금리인하를 시사하고 있으며, 특히 경기에 더 주목할 것이라는 분석도 제기. 이런 가운데 발표되는 미국과 중국의 실물 경제 지표는 금리 인하 시기 뿐 아니라 투자 심리에도 영향을 줄 수 있다는 점에서 주목할 필요가 있음. 월(15일) 한국의 수출입 통계 확정치가 발표. 이 날 발표되는 미국 소매판매는 전월 대비 0.6%에서 0.4% 증가로 폭이 축소될 것으로 전망. 화(16일) 중국의 실물 지표가 발표되는데 대부분 전월 보다 둔화될 것으로 전망. 미국과 중국의 지표 일부 둔화가 예상되고 있어 전반적인 투자 심리에 부담을 줄 수 있다고 주요 투자회사들은 전망

*실적 시즌
시장 조사업체 팩트셋은 S&P500 기업 중 6%가 실적을 발표한 가운데 영업이익 서프라이즈율은 83%를 기록했지만 매출 서프라이즈율은 53%에 불과하다고 발표. 더불어 영업이익은 전년 대비 0.9% 성장에 그쳐 실적 시즌 시작전인 3.4%보다 크게 하향 조정. 이는 헬스케어 업종이 -7.1%에서 -25.4%로 크게 위축된 데 따른 것으로 추정. 다만 2분기는 9.4% 성장을 전망. 12m FWD PER은 20.6배를 기록해 10년 평균인 17.8배를 크게 상회해 밸류에이션 부담이 진행 중임을 보여줌. 한편, 수(17일) ASML이 실적 발표하는데 전년 동기 4.95달러였던 EPS가 이번 분기 3.14달러로 둔화 전망. 반면, 목(18일) 넷플릭스는 2.88달러에서 4.52달러로 크게 개선될 전망. TSMC는 1.31달러에서 1.32달러로 전망(CNBC추정). 이번 주 발표되는 많은 기업들은 전년 동기보다 개선될 것으로 추정되고 있어 기대

04/15(월)
한국: 4월 수출입 통계 확정치
미국: 소매판매, 뉴욕연은지수, 주택가격지수
유로존: 산업생산
행사: 비트코인 반감기 이벤트, 미국 연방 개인소득세 납부일
보고서: 주요 금융기관 신용카드 연체율 발표
발언: 데일리 샌프란시스코 연은 총재
실적: 골드만삭스(GS), 찰스스왑(SCHW), M&T 뱅코프(MTB)

04/16(화)
중국: 1분기 GDP 성장률, 산업생산, 소매판매, 고정자산투자
독일:  ZEW 경기 기대지수
미국: 주택 착공, 허가건수, 산업생산
행사: 바이두(BIDU) AI 개발자 컨퍼런스
보고서: IMF 세계 경제 전망
채권: 미 1년물 국채 입찰
발언: 베일리 BOE 총재, 파월 연준의장, 토마스 바킨 리치몬드 연은 총재, 필립 제퍼슨 연준 부의장
실적: BOA(BAC), 모건스탠리(MS), J&J(JNJ), 유나이티드헬스(UNH), 유나이티드 에어라인(UAL), PNC 파이낸셜(PNC), 리오틴토(RIO)

04/17(수)
보고서: 베이지북
채권: 209년물 국채 입찰
발언: 로레타 메스터 클리블랜드 연은 총재, 미쉘 보우먼 연준 이사
실적: 에봇(ABT), 킨더모간(KMI), ASML(ASML), 알코아(AA), 크라운캐슬(CCI), 라스베가스 샌즈(LVS), US 방코프(USB), 프로로지스(PLD), 트레블러스(TRV)

04/18(목)
미국: 필라델피아 연은지수, 경기선행지수, 기존주택판매건수
발언: 존 윌리엄스 뉴욕연은 총재(경제), 라파엘 보스틱 애틀란타연은 총재(경제, 통화정책)
실적: 넷플릭스(NFLX), TSMC(TSM), 인튜이티브(ISRG), DR호튼(DHI), 키코프(KEY), 인포시스(INFY)

04/19(금)
발언: 오스틴 굴스비 시카고 연은 총재
실적: 슐룸버거(SLB), P&G(PG), 아메리칸 익스프레스(AXP)


* Limiting the expansion of risk in the Middle East
Iran launched airstrikes against Israel over the weekend in retaliation for Israel's attack on the Iranian consulate. However, Iran has notified Turkiye of the attack in advance and delivered it to the U.S. The U.S. has reportedly ordered that the operation be carried out within certain limits. Iran later said there would be no new attack without an Israeli response, and the U.S. also announced that it does not want to expand its presence in the Middle East. Israel also mentioned a cautious response. Of course, Israeli government officials have announced that they support retaliation against Iran, but the possibility of escalating tensions is limited. Considering this, market participants are expected to limit the possibility of expanding risks to the Middle East. UBS and Goldman Sachs said that Iran's blockade of the Strait of Hormuz and changes in gold prices should be noted in the future.

* Real economic indicators of the U.S. and China
Recently, the market is paying attention to the timing of the Fed's rate cut. The ECB is hinting at a rate cut in June, and some analysts say it will pay more attention to the economy in particular. Amid this development, real economic indicators from the U.S. and China need to be noted that they could affect investor sentiment as well as the timing of the rate cut. Korea's export and import statistics will be confirmed on Monday (15th). U.S. retail sales announced on the same day are expected to shrink sharply from 0.6% to 0.4% month-on-month. China's real indicators will be released on Tuesday, but most of them are expected to slow down from the previous month. Major investment companies forecast that some slowdown in U.S. and China's indicators could put a strain on overall investor sentiment

*Performance season
FactSet, a market research firm, reported that while 6% of S&P 500 companies reported earnings, the operating profit surprise ratio was 83%, but the sales surprise ratio was only 53%. In addition, operating profit grew only 0.9% year-on-year, down sharply from 3.4% before the start of the earnings season. This is estimated to be due to the sharp contraction of the healthcare sector from -7.1% to -25.4%. However, it is expected to grow 9.4% in the second quarter. The 12-meter FWD PER recorded 20.6 times, significantly exceeding the 10-year average of 17.8, indicating that valuation burden is underway. Meanwhile, ASML is expected to report earnings on Wednesday, with EPS of $4.95 year-on-year slowing to $3.14 for the quarter. Meanwhile, Netflix is expected to improve significantly from $2.88 to $4.52 on Thursday. TSMC is expected to increase from $1.31 to $1.32 (CNBC estimate). Many companies announced this week are expected to improve from the same period last year

04/15 (Monday)
South Korea: Export-Import statistics confirmed for April
United States: Retail Sales, New York Fed Index, House Price Index
Eurozone: Industrial Production
Exercise: Bitcoin Half-Lives Event, U.S. Federal Personal Income Tax Payment Date
Report: Major Financial Institutions Announce Credit Card Delinquency Rate
Remarks: Daily San Francisco Fed President
Earnings: Goldman Sachs (GS), Charles Swap (SCHW), M&T Bancorp (MTB)

04/16 (Tue)
China: Q1 GDP Growth, Industrial Production, Retail Sales, Fixed Assets Investment
Germany: ZEW Economic Expectations Index
US: Housing starts, number of permits, industrial production
Event: BIDU AI Developer Conference
Report: IMF Global Economic Outlook
Bonds: Bidding for U.S. 1-year Treasury note
Remarks: BoE President Bailey, Fed Chairman Powell, Richmond Fed Governor Thomas Barkin, Fed Vice Chairman Philip Jefferson
Earnings: BOA (BAC), Morgan Stanley (MS), J&J (JNJ), UnitedHealth (UNH), United Airlines (UAL), PNC Financial (PNC), Rio Tinto (RIO)

04/17 (Wed)
Report: Beige Book
Bonds: Tender for 209-year Treasury note
Remarks: Cleveland Fed President Loretta Mester, Fed Director Michelle Bowman
Earnings: Evot (ABT), Kinder Morgan (KMI), ASML (ASML), Alcoa (AA), Crown Castle (CCI), Las Vegas Sands (LVS), US Bancorp (USB), Prologis (PLD), Treblus (TRV)

04/18 (Thursday)
US: Philadelphia Fed Index, Leading Economic Index, Existing Home Sales
Remarks: New York Fed President John Williams (Economy), Atlanta Fed President Raphael Bostic (Economy, monetary policy)
Earnings: Netflix (NFLX), TSMC (TSM), Intuitive (ISRG), DR Horton (DHI), KeyCorp (KEY), Infosys (INFY)

04/19 (Fri)
Remarks: Chicago Fed President Austin Goolsbee
Earnings: Schlumberger (SLB), P&G (PG), American Express (AXP)