뉴욕증시 3대지수 하락마감. 은행 1분기 실적 발표 및 중동 확전 우려로 조정

◆ 미국 증시   뉴욕증시 3대지수 하락마감. 은행 1분기 실적 발표 및 중동 확전 우려로

8. a feeling in a dream
In <Research on Consciousness>, Stricker says, 'If I meet a robber in a dream and I am afraid, an intensity is imaginary, but fear is real.' The same is true when you are happy in a dream. As our feelings prove, the emotions experienced in the dream are never inferior to those experienced in the same intensity 强度 when awake, and the dream requires us to accept it as a practical experience of our spirit more strongly in the emotional content than in the representation content.
However, in a dream, there are cases where strong emotions are expressed in a content that seems to have no motive to express them at all. Freud says that in his dream, he was in a dangerous situation that was hateful and creepy, but he was able to feel no fear or disgust at all. On the contrary, he is surprised by nothing and delighted by childish things.
According to Freud, emotions can be used as a clue to replace them as they were in the psychological complex that is affected by censorship. This relationship is more evident in neurosis than in dreams. The potential of attention can increase emotional intensity in neurosis, but at least in terms of quality, it is always correct. If a hysterical patient is surprised at how trivial he is, or if an obsessive-compulsive person finds himself putting a painful self-criticism about trivial things, both of them fall into an error of accepting the content of representation, that is, the trivial as essential. Because they use this representation as the starting point for their thinking work, they do not produce results in resistance. Psychoanalysis, on the other hand, recognizes emotions as legitimate and provides them with the right path by identifying the original representations that have been replaced and suppressed. The precondition for this is that the content of expression and representation of emotions is detachably combined through analysis, rather than forming an inseparable organic unity as is commonly treated. The dream-interpretation demonstrates that this is true.
Freud says that when you compare the feelings you feel in the dream-thinking to the dream case, one fact becomes immediately apparent. In other words, when emotions appear in a dream, emotions exist in the dream-thinking, but the opposite case is not true. In general, dreams are inferior to the psychological material on which they are based in terms of excitement. Reconstructing dream-thinking shows that the impulses of the intense soul within them struggle to reveal themselves, fighting the impulses that are mostly sharply opposed. Then, when you look back on your dreams, dreams are usually dull and it is difficult to find intense emotional colors. Dream-work often leaves not only the content of thoughts but also the color of emotions indifferent. Through dream-work, emotional suppression is achieved.
Freud said that dream-work can create something else without allowing or completely suppressing the emotion of dream-thinking. Dream-work can turn it around. This is because wish fulfillment is achieved by replacing what you don't like with the opposite. Like the representation of objects, the emotion of dream-thinking can change from dream to the opposite, and most of this emotional evangelism is the result of dream-censorship. Emotional suppression and emotional evangelism are especially helpful in camouflaging social life where there are similarities with dream-censorship. Censorship commands you to suppress your emotions above all else.

-DOW 37,983.24p (-1.24%)
-NASDAQ 16,175.09p (-1.62%)
-S&P500 5,123.41p (-1.46%)
-Russell 2000 2,003.17p (-1.93%)

- 뉴욕증시 3대지수 하락마감. 은행 1분기 실적 발표 및 중동 확전 우려로 위험선호심리 후퇴 속 금융/헬스 관련주 중심 약세

- WTI, 이스라엘에 대한 이란 보복 임박 소식 속 상승 마감. NDF 원/달러 환율 1,380.60원 호가

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⏺반도체 (한미반도체,주성엔지니어링,HPSP,제주반도체,이수페타시스,매커스,어보브반도체, 오픈엣지테크놀로지 , 가온칩스,퀄리타스반도체,에이직랜드)

⏺방산 (한화에어로스페이스, LIG넥스원, 아이쓰리시스템, 현대로템 ,코츠테크놀러지)

⏺AI (폴라리스오피스,이스트소프트,플리토,셀바스AI, 코난테크놀러지,,마음AI 솔트룩스)

⏺로봇 (두산로보틱스,이랜시스  티로보틱스,뉴로메카,에스피지,레인보우로보틱스,유일로보틱스,에스비비테크,에스피시스템스,로보로보,로보스타,코닉오토메이션,케이엔알시스템)

⏺2차전지(에코프로,에코프로비엠,에코프로머티,이수스페셜티케미컬,엘앤에프,새로닉스 에코앤드림,코스모신소재 ,코스모화학, 한농화성)

⏺제약바이오 (삼천당제약,레고켐바이오, 에이비엘바이오,HLB그룹주 한올바이오파마, 알테오젠)

⏺비트코인 (위지트, 우리기술투자, 한화투자증권)

⏺전고체(한농화성 씨아이에스  레이크머티리얼 이수스페셜티케미컬)

⏺석유 (흥구석유,한국석유,중앙에너비스,극동유화)

오전에 집중할 섹터/테마

석유 , 구리 , 개별테마


* 하나증권 미래산업팀(스몰캡)

★ 세경하이테크(148150.KQ): 필름의 중요성과 확장 가능성은 실적에 반영될 것 ★

원문링크: https://bit.ly/49C4Vhg

1. 기술력에 기반한 폴더블 특수보호필름의 확장성
- 세경하이테크는 보호필름 생산 및 MDD 특수 공법 인쇄 등 높은 기술력을 보유하며 국내 고객사의 초기 폴더블 라인업부터 현재까지 독점 공급을 유지 중
- 특히 24년 7월 ‘갤럭시 언팩’ 행사에서 갤럭시Z폴드6, 플립6 공개가 예상되는 상황에서 고객사 내 동사의 독점적인 지위를 고려 시 외형 성장이 가능할 전망
- 특히 신규 폴더블 제품의 경우, 신규 소재와 공법이 적용되기에 기존 제품 대비 큰 폭의 ASP 상승 및 수익성 확보가 가능
- 일반적으로 폴더블 UTG는 얇은 유리를 기반으로 제조되기에 내구성이 약하다는 단점이 존재
- 올해는 내구성 강화를 위해 추가 코팅 및 레이어가 적용될 전망으로 동사는 물량 방어 및 실적 성장이 가능하다는 판단
- 한편 국내 고객사에서 보급형 폴더블 모델 출시가 예상되고 있으며 OPPO를 비롯한 중화권 제조사들의 폴더블폰 증가 추세가 유지된다면 세경하이테크는 전방 시장 성장 속에서 고객사 향 제품 다변화로 실적 모멘텀이 계속될 것으로 예상

2. 숫자로 반영될 OLED OCA, 2차전지 소재 신사업까지 기대
- 북미 OLED 태블릿 OCA 신사업은 1Q24부터 실적에 반영될 것으로 예상
- 동사의 OCA 필름은 일본 Nitto 제품에 부착된 후 국내 삼성디스플레이, LG디스플레이 향 공급되며 End-User는 북미 스마트폰 업체
- 모바일 OCA 사업 내 Nitto와 3M이 각각 50% 수준의 점유율을 유지하였으나, 작년 기준 3M의 수율 문제가 발생하여 Nitto 점유율이 약 80%까지 증가
- Nitto 향 OCA 필름 공급은 세경하이테크가 전담하고 있기에 북미 고객사 내 높은 점유율을 확보한 상황
- IT 제품 특성상 제품 수율 중요성은 매우 높기에 태블릿 OCA 시장에서도 동사의 높은 점유율이 예상되는 상황이며 태블릿은 스마트폰 대비 면적이 3배 이상 넓기에 가격 및 수익성 또한 스마트폰 OCA 대비 월등히 높을 것으로 예상
- OLED 태블릿 출시가 빠르면 상반기 내로 기대되기에 양산 일정을 고려 시 1분기부터 관련 실적 반영이 시작될 것으로 보이며 2~3분기부터 본격화될 것이라는 판단
- 북미 End-User의 태블릿 제품부터 시작하여 향후 노트북 등 OLED 침투가 다변화될 것으로 예상되며 고객사 내 높은 OCA 점유율과 폴더블폰 CFW 기술력을 보유한 점을 고려할 때 북미 고객사의 폴더블폰 향 라인업 확대가 기대되는 상황에서 사업확장 모멘텀도 기대해볼 수 있음
- 또한 자회사 세스맷은 배터리용 단열재 개발에 성공한 레퍼런스를 지니는데 EV용 뿐만 아니라 ESS용으로도 개발 진행 중으로 연내 퀄 테스트 통과 및 신사업 실적 반영이 가능할 것으로 기대

3. 2024년 매출액 3,814억원, 영업이익 525억원 전망
- 세경하이테크에 대해 투자의견 BUY, 목표주가 15,000원 제시
- 과거 스마트폰 필름 기반 사업에서 나아가 고객사의 고수익성 제품 라인업 향으로 진출 모멘텀이 지속되고 있으며 해당 매출이 올해부터 본격적으로 실적에 반영되기에 경쟁사 대비 높은 멀티플 부여가 타당하다는 판단
- 12M 예상 EPS 1,219원, 목표 P/E 12배 적용하여 목표주가 15,000원 제시

하나증권 미래산업팀(스몰캡) 텔레그램 주소: https://t.me/hanasmallcap

하나증권 미래산업팀(스몰캡) 드림

* 위 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음


[미래에셋증권 전략/퀀트 유명간] 주간전략 및 이익동향(4월 3주차)

★ Summary ★

[글로벌] 선진국, 신흥국 이익모멘텀 정체. 에너지/IT ↑

[한국] 소재/유통/미디어 1분기 실적 하향조정 폭 확대

■ 글로벌 이익동향(MSCI, 12MF EPS)

* 전세계 EPS 변화율(1M)
: -0.1%(DM: +0.0% > EM: -0.4%)

* 컨센서스 상향 국가(1M)
: 한국(+1.6%), 일본(+1.0%), 대만(+0.5%)

* 컨센서스 하향 국가(1M)
: 홍콩(-4.8%), 중국(-1.7%)

* 컨센서스 상향 업종(1M, DM+EM)
: 에너지(+0.9%), IT(+0.4%), 경기소비재(+1.1%, EM)

* 컨센서스 하향 업종(1M, DM+EM)
: 산업재(-0.8%), 소재(-0.7%)

■ 국내 이익동향 및 밸류에이션

* 1Q24 영업이익 컨센서스 변화
: -0.2%(1W), +0.9%(1M)

* 24년 영업이익 컨센서스 변화
: +0.7%(1W), +2.3%(1M)

* KOSPI 12M Fwd. PER, 12M Trail. PBR
: 10.6배, 0.97배

■ 국내 업종별 이익동향(1Q24 영업이익 1W 변화율)

▶컨센서스 상향 업종: 반도체, 증권, 자동차

① 반도체(+1.9%, 1Q24 영업이익 1W 변화율)
*SK하이닉스(+8.9%)는 메모리 가격 상승 폭 확대 전망으로 이익전망치 상향 조정 지속
*솔브레인(+5.2%)은 고객사 메모리 가동률 회복으로 턴어라운드 기대. NAND 업황 회복시 수혜 전망
*하나머티리얼즈(+3.8%)은 NAND 가동률 상승으로 실적 개선 예상

② 증권(+0.6%)
*삼성증권(+1.8%), NH투자증권(+1.3%)은 증시 거래대금 증가 및 견조한 운용손익으로 이익전망치↑

③ 자동차(+0.6%)
*현대차(+1.0%), 기아(+1.3%)는 환율 상승 및 믹스 효과에 따른 수익성 개선으로 양호한 1Q24 실적 전망
*한국타이어앤테크놀로지(+1.8%), 금호타이어(+2.9%)는 긍정적인 판가-원가 스프레드로 수익성 개선이 지속
*반면, 현대모비스(-3.6%), 현대위아(-1.3%)는 현대차 그룹 출고 대수 감소로 이익전망치↓. 현대모비스는 리콜 관련 비용 인식으로 1분기 부진한 실적 전망
*HL만도(-2.6%)는 전방 고객사 생산 둔화를 반영

▶컨센서스 하향 업종: 화학, 철강/비철, 유통, 미디어, 조선/기계, 에너지 등

① 화학(-11.5%, 1Q24 영업이익 1W 변화율)
*LG화학(-18.3%)은 석유화학 부문 부진 및 양극재 판가 하락 영향
*롯데케미칼(적자폭 확대), 롯데정밀화학(-6.6%)은 스프레드 약세 지속으로 1분기 부진한 실적 전망
*코오롱인더(-5.5%)는 필름/전자재료부문 실적 부진 반영

② 철강(-4.9%)
*POSCO홀딩스(-5.9%)의 제품 판매량 부진 및 2차전지 소재 관련 사업 적자폭 확대
*현대제철(-2.5%)은 부진한 철강 업황으로 이익전망치↓
*동국제강(-15.8%), 대한제강(-13.4%)은 철근 업황 부진 영향

③ 유통(-3.9%)
*GS리테일(-9.3%), BGF리테일(-3.0%)은 편의점 성장률 부진 영향
*롯데쇼핑(-5.2%)은 백화점 수익성 부진으로 1분기 실적은 컨센서스 하회 전망
*현대백화점(-4.9%), 호텔신라(-1.6%) 이익전망치↓

* 엔터/미디어(-3.9%, 하이브, CJ ENM, 에스엠), 조선(-3.3%, HD현대중공업, HD한국조선해양), 에너지(-2.1%, SK이노베이션, 씨에스윈드, S-Oil) 하향 조정

■ Weekly Commentary
선진국 이익모멘텀은 정체, 신흥국 이익은 하향 조정됐습니다(각각 +0.0%, -0.4%, 12MF EPS 1개월 변화율). 일본, 한국, 대만의 이익모멘텀은 지난주에 이어 양호했습니다. 홍콩, 중국의 실적 하향은 지속됐고, 미국과 유럽도 정체된 모습입니다. 업종별로는 에너지, IT가 양호했고, 산업재, 소재가 부진했습니다.

국내 기업들의 1Q24 합산 영업이익 전망치는 한주간 -0.2% 하향 조정, 2024년은 +0.7% 상향 조정됐습니다. 반도체 이익모멘텀 개선이 지속되고 있습니다. SK하이닉스의 1Q24 영업이익 컨센서스는 한주간 9% 상향 조정됐습니다.

이외에도 증권, 자동차 업종의 1Q24 영업이익 전망치가 상향 조정됐습니다. 자동차 업종 내에서 완성차와 타이어는 이익모멘텀이 개선됐지만 부품 업체들의 이익은 모두 하향 조정됐습니다.

본격적으로 프리뷰 자료들이 나오면서 실적이 하향 조정되는 업종이 많아졌습니다. 특히, 화학, 철강, 유통, 엔터/미디어, 조선, 에너지 업종의 실적 하향 조정 폭이 컸습니다.

지난 1주일 간 2024년 영업이익 전망치 상향 조정 폭이 큰 기업(컨센서스 추가/삭제 제외)은 오픈엣지테크놀로지, 코미코, 진에어, 현대로템, SK하이닉스, 리노공업, 솔브레인, 글로벌텍스프리, 동원F&B, 제이앤티씨, 애경산업, 한국타이어앤테크놀로지, 삼성증권, 금호타이어, 하나머티리얼즈, 하이트진로, HD현대일렉트릭 등입니다.

▶ Earnings Revision(4월 3주차)
https://han.gl/UhK3h

*미래에셋증권 전략/퀀트
t.me/eqmirae

편안한 주말 보내시길 바랍니다. 감사합니다.