#AI 시즌 종료"와 관세를 둘러싼 시장 전망

#AI 시즌 종료"와 관세를 둘러싼 시장 전망

ㄴ누구는 끝났다 라고하고 누구는 조정시 추가매수한다고 하는데... 뭐..
미장은 한 4~5년 기다리면 원금회수는 할 수 있게 해준다... 비싸게 사서 버티느냐 싸게 살때까지 기다리느냐는 개인판단...
나도 지금이 바닥인지 고점인지는 모르겠지만 트럼프에게서 윤석열이 계속 보인다..... 💩

1. 서론

최근 시장에서 관세 논의가 뜨겁지만, 그보다 더 중요한 변수로 "AI 시즌의 종료"가 대두되고 있습니다. 기존 테마가 소진되고 새로운 테마가 등장하기 전까지 시장은 침체의 어두운 시기를 맞이할 가능성이 제기됩니다. 본 보고서에서는 관세와 AI의 경제적 영향을 분석하고, 이를 투자 심리와 시장 흐름의 관점에서 정리하며, 관련 내용을 경제 및 투자 서적에서 나온 이론으로 보강하여 제시합니다.

2. 관세와 AI: 경제적 파급효과

2.1 관세의 영향

관세는 경제에 다층적인 영향을 미칩니다. 레이 달리오(Ray Dalio)의 Principles for Navigating Big Debt Crises에 따르면, 관세는 인플레이션을 유발하며 연준의 금리 인하 여력을 제한합니다. 동시에 무역 감소로 이어져 경기침체를 촉발할 수 있습니다. 소비와 투자가 위축되면 기업 광고 집행이 줄어들고, 이는 구글과 메타 같은 광고 의존 기업에 타격을 줍니다. 클라우드 중심의 마이크로소프트와 아마존, 소비재 중심의 아마존 쇼핑과 애플, 테슬라 역시 실적 악화로 주가 하락 압력을 받을 수 있습니다.

2.2 AI의 한계와 "시즌 종료"

AI는 그동안 시장의 꿈과 희망을 상징했지만, 현재는 투자 대비 수익을 내지 못하는 "돈 먹는 괴물"로 비판받고 있습니다. 피터 틸(Peter Thiel)의 Zero to One에서 강조하듯, 혁신은 수익 창출로 이어져야 지속 가능합니다. 그러나 "돈 버는 AI"에 대한 명확한 사례가 부족하며, 이는 투자자들에게 "왜 AI에 투자해야 하는가?"라는 근본적인 질문을 던지게 합니다. AI 테마가 소진되면서 시장은 새로운 성장 동력을 찾기 전까지 침체 국면에 접어들 가능성이 높습니다.

3. 시장 심리와 주가 흐름

3.1 군중 심리의 역설

조지 소로스(George Soros)의 The Alchemy of Finance에서는 시장이 군중 심리에 의해 움직인다고 설명합니다. 과거 2년간 AI에 대한 낙관론이 지배적일 때 주가는 상승했지만, 모두가 하락을 외치는 지금은 반대로 하방 압력이 강해지고 있습니다. "모두가 하락을 외치니까 오를 것이다"라는 반대 심리는 이성적이지 않습니다. 오히려 긍정적 심리가 주가를 끌어올리고, 부정적 심리가 주가를 내리는 경향이 역사적으로 관찰됩니다.

3.2 횡보와 전환점

존 머피(John J. Murphy)의 Technical Analysis of the Financial Markets에 따르면, 시장은 상방과 하방의 힘이 균형을 이루면 횡보 국면에 접어듭니다. 최근 2개월간의 횡보는 천장 또는 바닥을 형성하는 신호일 수 있습니다. 그러나 현재는 하방의 힘이 우세하며, 이는 긴 하락장의 초기 단계로 해석됩니다. 전환점은 상방과 하방이 팽팽해지고 상방이 다시 힘을 얻을 때 나타날 것입니다.

4. 역사적 사례와 비교

4.1 닷컴 버블 붕괴

AI 시즌 종료는 2000년대 초 닷컴 버블 붕괴와 유사한 양상을 보입니다. 제레미 시겔(Jeremy Siegel)의 Stocks for the Long Run에서 언급된 바와 같이, 과도한 낙관론으로 치솟았던 닷컴 주식은 실질적인 수익 창출 실패로 폭락했습니다. AI 역시 현재 비슷한 전환점을 맞이하고 있으며, 투자자들이 실적 기반의 냉정한 평가로 돌아서고 있습니다.

4.2 달의 주기와 시장 비유

제시 리버모어(Jesse Livermore)의 Reminiscences of a Stock Operator에서 시장은 자연의 주기처럼 움직인다고 비유됩니다. "달이 차서 기울고 새로운 달이 떠오를 때까지"의 어두운 시기는 기존 테마가 소진되고 새로운 테마가 탄생하기 전의 공백기를 상징합니다. 현재 시장은 이 공백기에 접어든 것으로 보입니다.

5. 결론 및 전망

관세발 인플레와 무역 감소는 경제 전반에 부정적 영향을 미치며, AI 테마의 소진은 기술주 중심의 시장 하락을 가속화할 가능성이 높습니다. 투자 심리와 기술적 분석을 종합하면, 현재는 긴 하락장의 초기 단계로 보이며, 횡보를 거쳐 전환점이 도달하기 전까지 하방 압력이 지속될 것입니다. 시장이 다시 상승하려면 AI를 대체할 새로운 테마와 긍정적 심리의 회복이 필요합니다. 나심 탈레브(Nassim Taleb)의 Black Swan에서 강조하듯, 예상치 못한 돌파구가 나타날 때까지 시장은 불확실성 속에서 표류할 가능성이 큽니다.