관세전쟁과 관련된 불확실성이 사라지고있는지 대해서

1. 관세전쟁과 관련된 불확실성이 사라지고있는지 대해서

관세전쟁과 관련된 불확실성에 대한 해외 기사 및 자료를 바탕으로 최근 동향을 살펴보겠습니다. 사용자가 언급한 "불확실성 감소" 가설을 검증하기 위해, 트럼프 행정부의 관세 정책과 글로벌 반응, 시장의 안정성 여부를 중심으로 분석합니다.

(1) 주요 해외 기사 및 자료 요약

BBC News 코리아 (2025-02-02): 도널드 트럼프 대통령이 캐나다, 멕시코, 중국에 대한 관세를 공식화하면서 세계 무역 시스템에 대한 우려가 커지고 있다. 그러나 유럽 무역 협상가들은 미국과의 협력 및 파트너십을 강조하며 직접적인 갈등을 피하려는 태도를 보였다. 이는 관세 정책이 협상 카드로 사용될 가능성을 시사한다.

한겨레 (2025-03-10): 트럼프의 관세전쟁이 미국 경제에 부메랑으로 작용할 가능성이 제기되었다. 예를 들어, 캐나다·멕시코산 제품에 25% 관세를 부과했지만, 자동차 부문에서 30일 관세 면제를 발표하며 재협상 기대가 커졌다. 이는 관세 정책의 불확실성이 일부 완화되고 있음을 보여준다.

KCIF 국제금융센터 (2025-04-10): 트럼프의 상호관세 유예 발표로 경기 둔화 우려가 완화되며 아시아 시장에서 주가 상승, 신흥통화 강세가 나타났다. 이는 관세 정책의 충격이 예상보다 제한적일 수 있다는 시장의 낙관론을 반영한다.

SBS Biz (2025-03-21): 미 연준의 FOMC 회의에서 제롬 파월 의장은 관세 여파를 더 지켜봐야 한다고 언급하며 "일시적(transitory)"이라는 단어를 사용했다. 이는 관세전쟁의 경제적 영향이 단기적일 수 있다는 신호로 해석된다.

X 게시물 (2025-04-14): 백악관이 관세 정책의 투명성을 높이기 위해 추가 발표를 준비 중이라는 소식이 전해졌다. 이는 시장의 불확실성을 줄이기 위한 조치로 보인다.

(2) 불확실성 감소 여부에 대한 분석

사용자가 언급한 "불확실성의 정점이 지나가고 있다"는 주장과 해외 자료를 비교했을 때, 다음과 같은 점에서 불확실성이 실제로 감소하고 있는 것으로 보입니다:

정책의 구체화: 트럼프 행정부는 초기에는 광범위한 관세 부과를 발표하며 시장에 충격을 주었으나, 최근 자동차 관세 유예(한겨레, 2025-03-10)와 같은 조치로 특정 산업에 대한 예외를 명확히 하고 있다. 이는 정책의 예측 가능성을 높이고 불확실성을 줄인다.

협상 가능성 증가: 유럽, 인도 등 주요 국가들이 미국과 협상을 통해 관세 충격을 완화하려는 움직임을 보이고 있다(BBC News, 2025-02-02; KIEP, 2025-03-14). 특히 인도 상무부장관의 미국 방문과 같은 외교적 노력은 갈등이 파국으로 치닫지 않을 가능성을 보여준다.

시장의 안정화 신호: 국제금융센터 보고서(2025-04-10)에 따르면, 관세 유예 발표 후 아시아 시장에서 주가와 통화가 강세를 보였다. 이는 시장이 관세전쟁의 최악의 시나리오를 점차 배제하고 있음을 시사한다.

연준의 낙관적 전망: 파월 의장의 "일시적" 발언(SBS Biz, 2025-03-21)은 관세전쟁이 장기적인 경제 파괴로 이어지지 않을 가능성을 암시한다. 이는 투자자들에게 불확실성을 줄이는 신호로 작용한다.

그러나 불확실성이 완전히 해소되었다고 보기는 어렵습니다. 다음 요인들은 여전히 불확실성을 유지시키는 요소로 작용합니다:

상대국의 보복 조치: 중국, EU, 영국 등이 각각 부양책, 금리 인하, 디지털세 조정 등을 통해 대응하고 있지만(X 게시물, 2025-04-19), 보복 관세 가능성은 여전히 존재한다.

정책의 변동성: 트럼프 행정부의 정책이 개인적 결정에 크게 좌우되며, 이는 예측 불가능성을 높인다(한겨레, 2025-03-10).

글로벌 경제 취약성: 인도의 경우 관세로 인해 GDP 성장률이 0.05~0.1% 하락할 가능성이 제기되었으며(KIEP, 2025-03-14), 이는 특정 국가의 경제적 불확실성을 키운다.

2. 투자자 관점에서 불확실성 평가

사용자가 제시한 투자자의 관점에서 "리스크는 불확실성"이며, 불확실성은 50:50 확률일 때 가장 높다고 보았습니다. 이를 관세전쟁에 적용하면:

초기 관세 발표 시점(2025년 1~2월)에는 정책의 범위와 영향이 불명확해 불확실성이 최고조(50:50)에 달했다.

그러나 최근(2025년 3~4월) 들어 관세 유예, 협상 가능성, 시장 회복 신호 등이 나타나며 불확실성이 다소 줄어들고 있다. 이는 "확실성의 세계"로 약간 이동하고 있는 상황으로 해석된다.

하지만 "Danger(파국)" 수준의 위험, 즉 대공황 시나리오로 치닫는 경우는 현재로서는 가능성이 낮아 보인다. 이는 연준의 낙관적 전망과 시장의 안정화 신호로 뒷받침된다.

3. 결론: 불확실성은 감소하고 있는가?

해외 기사와 자료를 종합할 때, 관세전쟁과 관련된 불확실성은 점차 감소하고 있는 추세입니다. 주요 근거는 다음과 같습니다:

정책 투명성 증가: 관세 유예 및 예외 조치로 정책의 구체성이 높아지고 있다.

협상과 외교적 노력: 미국과 주요 국가 간 협상이 진행되며 극단적 갈등 가능성이 줄어들고 있다.

시장의 낙관적 반응: 주가 상승, 통화 강세 등 시장이 최악의 시나리오를 배제하고 있다.

다만, 상대국의 보복 조치 가능성과 트럼프 정책의 변동성은 여전히 잔존하는 불확실성 요인입니다. 따라서 투자자 입장에서는 완전한 "확실성"에 도달했다고 보기는 어렵지만, 불확실성의 정점을 지나 안정화 방향으로 나아가고 있다고 평가할 수 있습니다.

사용자가 언급한 "Risk의 영역"에 머물러 있으며, "Danger(대공황)" 수준으로의 전환 가능성은 현재로서는 낮다고 결론 내릴 수 있습니다. 향후 백악관의 추가 발표(X 게시물, 2025-04-14)와 연준의 통화정책 방향이 불확실성을 더욱 줄이는 데 중요한 역할을 할 것으로 보입니다.

4. 추가 권장 사항

투자자 대응 전략: 불확실성이 완전히 해소되지 않았으므로, 포트폴리오 다각화와 방어적 자산(예: 금, 채권) 비중을 유지하는 것이 바람직하다.

관세 관련 뉴스 모니터링: 백악관의 관세 정책 명확화 발표(예상 시점 미정)와 주요국 협상 결과를 지속적으로 확인해야 한다.

시장 데이터 점검: 아시아 및 미국 증시 동향, 달러지수, 국채금리 등 불확실성 지표를 주시하며 시장 심리를 파악하는 것이 중요하다.