미니애폴리스 연은 총재 매파적 발언은 금리 인하 기대감 축소로 부정적으로 작용

6월에 있을... 경기침체를 미리 대비하는건가

금리인하를 계속 뒤로 미루는건가...?

뭐 어찌되었든 여러면에서 굉장히 이슈가 많이 나오네요

아무래도 증시가 최고점이라고 보는것같기도 하고...

약조정 후 다시 급등하려는것같기도 합니다

방향성이 어딜 향하는지 의문이네요


[장 중 시황] 삼성전자 실적 서프라이즈에도 반도체는 왜! 하락할까? [FICC리서치부 전략/시황: 이경민 / 김정윤]

- KOSPI는 외국인, 기관 순매도세로 약 -1.0% 하락. 미니애폴리스 연은 총재 매파적 발언은 금리 인하 기대감 축소로 부정적으로 작용. 거듭되는 중동의 지정학적 리스크도 유가 강세로 이어져 위험자산 선호 심리 위축. 금일 발표될 미국 3월 비농업고용지수 앞두고 외국인 수급 관망세 전환. 삼성전자가 전년대비 931% 증가한 호실적을 발표했음에도 약세 전개하며 반도체 업종 강세 둔화. 반면, 일부 주주환원 이슈는 하방을 지지하는 요인

- 삼성전자 24년 1분기 영업이익 가이던스 6.6조원. 컨센서스 최고치인 5.9조원을 11.9% 상회한 실적 서프라이즈. 하지만, 실적 서프라이즈 공개 직후 삼성전자 주가는 약세

- 삼성전자 주가가 8.5만원까지 상회하면서 실적 기대를 상당부분 선반영했기 때문. 삼성전자 12개월 선행 PBR은 1.5배 수준으로 코로나 19 직후를 제외(21년 1월 2배도달)할 경우 금융위기 이후 고점권. 단기 과열, 밸류에이션 부담 가중.

- 삼성전자 실적 개선 속도가 빨라지고, 이로 인해 상승추세는 더욱 견고해질 것으로 전망. 다만, 기대했던 실적 서프라이즈를 확인한 만큼 추가적인 모멘텀이 가세하지 않을 경우 당분간 숨고르기 예상

- 삼성전자 실적 가이던스를 계기로 24년 1분기 실적 기대심리는 정점 통과. 반도체를 제외한 업종들의 실적 불확실성이 크기 때문. 최근 1개월간 24년 1분기 KOSPI 영업이익 전망은 6,575억원 상향조정. 이 중 삼성전자가 5,824억원, SK하이닉스가 3,856억원을 차지, 도합 9,680억원 상향조정

- 반도체를 제외한 KOSPI 24년 1분기 영업이익 전망은 3,108억원 하향조정. 철강, 유틸리티, 화학, 상사/자본재, 에너지, 소프트웨어, 조선 등 시클리컬 업종들이 실적 전망 하향조정에 시달리고 있음

- 다음주 10일 미국 3월 CPI 결과와 11일 ECB 통화정책회의 결과에 글로벌 금융시장 향배 결정될 것. KOSPI 실적 불확실성은 글로벌 호재로서의 영향력을 반감시키고, 악재로서 영향력을 증폭시키는 변수가 될 수 있음. 당분간 방어적, 보수적인 투자전략이 필요하다고 판단

- 아시아 증시는 전반적으로 약세. 일본 니케이지수가 -1.8%로 가장 크게 하락했고, 홍콩 항셍 지수가 -1.1% 약세로 뒤를 이음. 반면, 인도네시아 IDX종합 지수는 +1.2% 상승

- 원/달러 환율은 달러 강세로 전날보다 4.9원 오른 1,352.0원으로 거래. 미국 연준 의원 매파적 발언과 중동 지역 지정학적 위험 고조로 위험 자산 선호 심리 약화

- 업종별로는 증권(+1.2%) 강세. 그중 1분기 호실적 전망 보유한 키움증권(+4.4%)과 자사주 소각을 발표한 NH투자증권(+1.5%)이 상승 주도. 뒤이어 건설업(+0.5%) 상승세 지속. SK이터닉스(+3.6%)가 인적분할 후 재상장하여 강세를 이어감. 신재생에너지 테마로 수산인더스트리(+5.0%) 주가 급등

- 반면, 의료정밀(-2.7%) 약세. 뒤이어 한미반도체(-5.1%)가 금리 부담으로 3거래일 연속 주가 하락하여 약세 지속. 두산로보틱스(-7.2%)도 급락하여 주가 하락 주도. 삼성전자(-1.2%)가 호실적을 발표했음에도 약세 전환하여 SK하이닉스(-3.0%), 이수페타시스(-4.9%) 등 반도체 관련주 하락. HD현대일렉트릭(-4.2%)도 차익실현 매물 출회로 약세

- KOSDAQ은 외국인, 기관 순매도세로 약 1.4% 하락. 업종별로 건설(+1.0%) 상승. LS마린솔루션(+9.4%)이 전력설비 모멘텀으로 급등하여 주가 강세 주도. 디지털컨텐츠(+0.6%), 비금속(+0.4%)도 강세 전개. 반면, 금리 부담에 따라 제약(-2.5%) 약세 지속. 특히, 삼천당제약(-8.4%), HLB(-5.6%), 알테오젠(-6.0%)로 주가 하락 주도. 매각에 어려움을 겪고있는 인터로조(-20.0%) 급락으로 의료,정밀기기(-2.4%) 약세

[대신증권 투자전략/시황 텔레그램 채널]



- The KOSPI fell about -1.0% on net selling of foreigners and institutions. The hawkish remarks by the governor of the Federal Reserve Bank of Minneapolis negatively affected by the reduction of expectations for a rate cut. Repeated geopolitical risks in the Middle East also led to strong oil prices, shrinking sentiment for risky assets. Foreigners' supply and demand wait-and-see stance ahead of the U.S. non-agricultural employment index in March, which will be announced today. Samsung Electronics' strong performance, which rose 931% year-on-year, has weakened and the semiconductor industry's strength has slowed. On the other hand, some shareholder return issues are factors that support the downward trend

- Samsung Electronics' operating profit guidance of 6.6 trillion won in the first quarter of 24 years. The earnings surprise topped the consensus high of 5.9 trillion won by 11.9 percent. However, Samsung Electronics' stock price weakened immediately after the earnings surprise was unveiled

- This is because Samsung Electronics' stock price has exceeded 850,000 won, reflecting its performance expectations in advance. Samsung's PBR for 12 months ahead is 1.5 times, and if excluded immediately after the COVID-19 pandemic (double in January 2021), it will be at the high point after the financial crisis. Short-term overheating, and increased valuation burden.

- Samsung Electronics' earnings improvement is expected to accelerate, making the upward trend even stronger. However, if additional momentum is not added as we have confirmed the expected earnings surprise, we expect to catch up for the time being

- With Samsung Electronics' earnings guidance, expectations for the first quarter of 24 have passed the peak. This is due to the high performance uncertainties in industries except semiconductors. For the past month, the KOSPI operating profit forecast for the first quarter of 24 has been raised by 657.5 billion won. Of these, Samsung Electronics accounted for 582.4 billion won and SK Hynix 385.6 billion won, raising the total amount by 968 billion won

- KOSPI's first-quarter operating profit forecast, excluding semiconductors, was lowered by KRW 318.8 billion. Seaclycical industries such as steel, utilities, chemicals, trading/capital goods, energy, software, and shipbuilding are suffering from downward revisions to their earnings forecasts

- The global financial market direction will be decided by the results of the US CPI in March on the 10th and the ECB monetary policy meeting on the 11th next week. The uncertainty in KOSPI's performance can be a variable that halves its influence as a global good news and amplifies its influence as a bad news. For the time being, we believe that defensive and conservative investment strategies are needed

- Asian stocks are weak across the board. Japan's Nikkei index fell the most to -1.8%, followed by Hong Kong's Hang Seng index, which weakened -1.1%. Indonesia's IDX composite, on the other hand, rose +1.2%

- The won/dollar exchange rate was trading at 1,352.0 won, up 4.9 won from the previous day due to the strong dollar. U.S. Fed lawmakers' hawkish remarks and heightened geopolitical risks in the Middle East weaken their preference for risky assets

- Securities (+1.2 percent) strengthened. Kiwoom Securities (+4.4 percent) and NH Investment & Securities (+1.5 percent), which announced their retirement from treasury stocks, led the rise. Following this, the construction industry (+0.5 percent) continued to rise. SK Etonix (+3.6 percent) re-listed after the division, continuing its strength. Fisheries Industries (+5.0 percent) surged due to the theme of new and renewable energy

- On the other hand, medical precision (-2.7 percent) weakened. Following that, Hanmi Semiconductor (-5.1 percent) fell for three consecutive trading days due to the burden of interest rates. Doosan Robotics (-7.2 percent) also plunged, leading the decline in stock prices. Samsung Electronics (-1.2 percent) turned weak even though it reported good earnings, falling semiconductor stocks such as SK Hynix (-3.0 percent) and Isupetasis (-4.9 percent). HD Hyundai Electric (-4.2 percent) also weakened due to profit-taking sales

- KOSPI fell about 1.4% on net selling of foreigners and institutions. Construction (+1.0%) rose by industry. LS Marine Solutions (+9.4%) surged on momentum in power facilities, leading to strong stock prices. Digital contents (+0.6%) and non-metals (+0.4%) also showed strong performance. On the other hand, constraints (-2.5%) continued to weaken, depending on the burden of interest rates. In particular, Samcheondang Pharmaceutical (-8.4%), HLB (-5.6%) and Alteogen (-6.0%) led the decline in stock prices. Medical and precision equipment (-2.4%) weakened due to a sharp drop in Interrozo (-20.0%), which is having a hard time selling

[Investment strategy of Daishin Securities / Telegram channel]