중국 2분기 실물경제: 믿을 건 수출

[대신증권 리서치센터]

2024.07.16 (화) Today’s Reports

🟥<<Morning Meeting Brief>>

https://tinyurl.com/2yyo8mok

🟥<<매크로>>

🔵[매크로 이주원]중국 2분기 실물경제: 믿을 건 수출 뿐...

- 상반기 내내 부진한 내수를 양호한 수출 경기가 일부 상쇄하는 흐름 지속
- 수출 증가세의 지속성, 내수 회복 가능성에 대한 의구심
- 대내외 불안 요인에 당분간 위안화 약세 불가피, 원화도 변동성 확대 경계

https://tinyurl.com/2byjyjc5

🟥<<산업 및 종목 분석>>

🔵[유통/의류 유정현][2Q24 Preview] BGF 리테일: 기존점 2% 성장만으로는 다소 역부족

- 편의점 2분기 기존점 성장률 2%로 1분기 0.6%대비 회복 추정
- 점포 매출 성장률 2%로는 비용 증가가 커버가 안되며 이익 제자리
- 그러나 부진한 실적 주가에 이미 반영. 저점 매수 전략 유효

https://tinyurl.com/25rtfyup

🔵[유통/의류 유정현][2Q24 Preview] GS리테일: 전 사업부 무난한 실적 전망

- 전분기 대비 편의점 성장률 회복
- 고물가, 소포장 식품 수요 증가로 슈퍼마켓 업황 호조 지속
- 호텔 사업 양호한 업황 지속, 전 사업부 이익의 안전성 돋보임

https://tinyurl.com/25om8yx8

🔵[유통/의류 유정현][2Q24 Preview] 현대백화점: 지누스 역효과 소멸되는 4분기부터 주가 회복 전망

- 대전점 재개점 효과 불구 백화점 부문 실적 기대치 하회 전망
- 지누스 6월부터 회복하며 1분기 대비 적자폭 축소된 것으로 파악
- 주가는 지누스 역효과 소멸되는 4분기부터 회복 전망

https://tinyurl.com/24cqvsla

🔵[유통/의류 유정현][2Q24 Preview] 신세게: 하반기부터 실적 기저 부담 낮아진다

- 주력 계열사 소비 경기 부진 영향
- 3분기부터 실적 기저 부담 낮아지며 4분기부터 증익 구간 진입 전망
- 자사주 매입과 안정적 사업 구조인 점 고려 시 주가 하방 경직성 확보

https://tinyurl.com/27qgs8mp

🔵[전기전자/휴대폰 박강호][2Q24 Preview] 자화전자: 3Q 최고 실적 전망, 애플 아이폰16/중국향 확대

- 2Q 매출(1,368억원)과 영업이익(39억원)은 종전 추정에 부합 전망
- 3Q 매출(2,201억원)과 영업이익(235억원)은 큰 폭의 성장 추정
- 애플 아이폰 16 판매 및 중국향 OIS 매출 증가 예상

https://tinyurl.com/28zvc9bb

🔵[전기전자/휴대폰 박강호][2Q24 Preview] LG 이노텍: 2Q 실적은 추가로 상향. 아이폰 16 기대감도 상향

- 2Q 영업이익(1,541억원)은 컨센서스(945억원)를 상회 추정
- 2024년 하반기 영업이익은 0.83조원으로 23.8%(yoy) 증가 추정
- 애플 아이폰 16 판매 증가 기대감 상향

https://tinyurl.com/2d8gbwg4

🔵[제약/바이오 이희영][2Q24 Preview] 한미약품: 견조한 실적과 거버넌스 이슈 해소

- 2Q24 연결 매출 3,856억원(+12.5%yoy), 영업이익 579억원(+74.8%yoy)
- 로수젯 견조한 성장 및 자회사 북경한미 고성장세 유지로 호실적 전망
- 연내 지속된 한미사이언스 경영권 분쟁 종식 기대

https://tinyurl.com/2a9an583

🔵[제약/바이오 이희영][2Q24 Preview] 유한양행: 양호한 실적과 높아지는 승인 기대감

- 2Q24 연결 매출 5,267억원(+6.2% yoy), 영업이익 197억원(-27.7% yoy)
- 매출은 성장하나 연구개발비 증가로 영업이익 컨센서스 하회 전망
- 하반기 다수의 R&D 모멘텀 존재하며, 8월내 레이저티닙 FDA 승인 기대

https://tinyurl.com/26vb9t77

🔵[정유/화학 위정원][2Q24 Preview] DL: 자세히 보아야 예쁘다

- DL케미칼 전분기 일회성 이익 제외 시 2Q 예상 영업이익 537억원 QoQ +12.3% 전망
- Kraton 기저효과 및 정기보수 비용 제외 시 2Q 예상 OP QoQ +16.6% 예상
- 2Q 이후 DL케미칼 이익 체력 본 궤도 진입, Kraton 하반기 이익 상승 전망

https://tinyurl.com/263nh22f

[대신증권 리서치센터]

2024.07.11 (목) Today’s Reports

🟥<<Morning Meeting Brief>>

https://lrl.kr/xtOx

🟥<<산업 및 종목 분석>>

🔵[철강/비철/건설 이태환][Company Report] 포스코스틸리온: 특색있는 기업으로 거듭나길 기대

- 생산시설 정상가동 및 판매 믹스 개선을 통한 수익성 회복을 확인
- 2분기도 환율 상승 구간의 수출 판매 확대를 통해 양호한 실적 가능
- 주택거래량 상승으로 가전 수요 정상화 기대. 경쟁업체 대비 차별화 필요

https://lrl.kr/o5wv

🔵[스몰캡 한송협][Company Report] 앱클론: 차별화된 CAR-T 치료제로 기술수출 가능성 증대

- 다양한 파이프라인으로 수익 기반 확보, 향후 AT101 임상 결과가 핵심
- AT101, 치료 불응 환자 효과 기대감으로 기술수출 가능성 증대
- 26년 국내 시장 출시 기대. 연간 250-300억원 매출 기대

◎ Host > Isn't lawmaker Lee an expert on Yunsim? Is Han Dong-hoon in "Never" right now, or isn't it that? What do you think.

◎ Since Lee Joon-seok > Jo Byun Seok-gae is a person who does it, it is meaningless for us to analyze how President Yoon Suk Yeol feels at a certain point in time.

◎ Host > Is that so?

◎ Lee Joon-seok > If you think about it carefully, you make Kim Ki-hyun representative and fly Kim Ki-hyun with your own hands. Aren't you saying that he told you to leave again in a week after Chairman Han Dong-hoon was established? It doesn't mean much. What does President Yoon Suk Yeol think.

◎ Host > For now, it's right to say that I don't want it to be as long as it's not. From a perspective.

◎ Lee Joon-seok > Don't you think he hates all of them? If you think about it, the structure of Na Kyung-won versus Han Dong-hoon was expected, but when Minister Won Hee-ryong ran for office all of a sudden, he heard something. However, it would be disappointing if Minister Won has yet to produce such a remarkable approval rating since he came out, and I think all three of them have no choice but to let it slide.

◎ Host > Then, he said that it is meaningless because every moment changes, but if so, will Han Dong-hoon, former chairman of the emergency committee, become the leader of the party, is it a community of destiny with the president of Yoon Suk Yeol? Or do you think it could lead to a hostile relationship?

◎ Lee Jun-seok > This is it. It's actually meaningless for a person who keeps losing elections to lead the party. Who wants to live a long life and serve as a subordinate to a person who keeps losing in the war? We're going to die. That is. We already lost in the battlefield called the general election, and I don't know if Chairman Han Dong-hoon is counting, but there will be a by-election in October. In addition, the election for the local government head has already been confirmed in some local governments in the Honam region. In addition, there is a possibility that Cheonan and Asan will now make a Supreme Court ruling. Cheonan and Asan show similar votes to those in the metropolitan area due to their characteristics. Then, for example, after being elected in July and reorganizing the party in August or September, there will be no results in the by-election in October. Like the last Gangseo by-elections. Then, why do we pick this? It's like this. From our perspective, even if the president of Yoon Suk Yeol doesn't like Chairman Han Dong-hoon, he will see it if he becomes the representative. It feels like a sweary grandmother restaurant. If you go to a sweary grandmother restaurant, no one will go because they like her swearing. I'm going there because it's delicious despite the curse. You will see the president of Yoon Suk Yeol. Maybe. Even though I don't like Han Dong-hoon, if I could make a reversal in the election by October, I would say, "Yes, I will admit it." But if I don't like it and the election results are bad, it's a disgrace and it's a bad house. Then this becomes a house where there is no reason to go. Then that's probably the point where the ruling party is most infighting.


https://lrl.kr/gHet