일본과 중국의 미국 국채 매수 감소 추이

1. 일본과 중국의 미국 국채 매수 감소 추이

2021년 10월 이후 일본과 중국의 미국 국채 보유 감소는 여러 자료에서 확인됩니다. 미국 재무부의 국제자본 유출입 동향(TIC) 보고서에 따르면, 중국의 미국 국채 보유액은 2023년 2월 기준 8,488억 달러로 2010년 6월 이후 최저치를 기록했으며, 2022년부터 감소 속도가 가속화되었습니다(). 일본 역시 2022년까지 미국 국채 보유를 줄였으나, 2023년 말부터 매도세를 멈추고 순매수로 전환한 신호가 포착되었습니다(). 일본의 보유액은 약 1.1조 달러로 여전히 세계 최대 보유국 지위를 유지하고 있습니다().
그러나 2025년 4월, 미국 국채 시장의 급락 사태와 관련해 일본과 중국의 대규모 매도(투매)설이 제기되었습니다. 일부 해외 매체는 일본이 트럼프 행정부의 관세 정책에 대응해 국채를 매도했다는 주장을 보도했으며(,), 다른 기사에서는 중국이 미중 무역 갈등의 보복으로 매도에 나섰을 가능성을 언급했습니다(). 반면, 2025년 2월 기준으로 중국과 일본의 국채 보유량이 실제로는 증가했다는 보도도 있어(), 단기적인 투매설과 장기적인 보유 감소 추세가 혼재된 상황입니다.
분석: 일본과 중국의 국채 보유 감소는 지정학적 요인(미중 무역 갈등, 일본의 통화 정책 정상화)과 경제적 요인(금리 상승, 대체 투자처 부족) 모두에 기인합니다. 중국은 위안화 국제화와 포트폴리오 다변화를 위해 장기적으로 미국 국채 의존도를 낮추고 있으며(), 일본은 엔화 약세와 금리 차 축소를 고려해 보유 전략을 조정 중입니다(). 그러나 대규모 투매는 자국 보유 자산 가치 하락과 대체 투자처 부족으로 인해 리스크가 크므로, 단기적인 매도세가 지속되더라도 완전한 매수 중단으로 이어지지는 않을 가능성이 높습니다.
2. 미국의 감세와 3분기 국채 발행 러쉬
트럼프 2기 행정부의 감세 정책은 재정 적자를 확대시켜 2025년 3분기 국채 발행 증가로 이어질 가능성이 제기되고 있습니다. 러셀 인베스트먼츠의 2025년 글로벌 시장 전망에 따르면, 미국의 시장 친화적 정책(감세, 규제 완화)과 관세 정책의 불확실성이 재정적자 확대를 부추길 수 있습니다(). 이는 국채 공급 증가로 이어져 금리 상승 압력을 가중시킬 수 있습니다. 블룸버그는 2025년 말 10년물 국채 금리가 4.25%로 하락할 것으로 전망했으나(), 감세로 인한 재정 압박이 금리 안정화를 방해할 가능성도 있습니다.
분석: 감세로 인한 재정 적자 확대는 국채 발행 증가로 이어지며, 이는 외국인 투자자(특히 일본, 중국)의 수요에 의존하는 미국 채권 시장에 부담을 줄 수 있습니다. 2025년 4월 국채 시장 혼란은 일본과 중국의 매도설로 촉발되었으나, 이후 관세 유예로 안정화된 점을 고려하면(), 미국은 외국인 수요를 유지하기 위해 주요 보유국들과의 긴장을 완화하려 할 가능성이 큽니다.
3. 미국의 관계 개선 필요성과 한일중 관계
사용자의 주장처럼, 미국은 일본, 중국, 한국과의 관계 개선을 통해 국채 수요를 확보하려 할 수 있습니다. 일본은 미국 국채 최대 보유국으로, 2023년 말 매도세를 멈추고 순매수로 전환하며 미국의 우려를 덜어준 바 있습니다(). 중국은 무역 갈등에도 불구하고 국채 매도가 자국 경제에 부정적 영향을 미칠 수 있어 대규모 투매 가능성은 낮다는 분석이 우세합니다(). 한국의 경우, 2025년 4월 미국 국채 폭락이 한국 투자자들에게 매수 기회로 인식되었다는 보도가 있으며(), 한미 동맹과 경제 협력 강화를 통해 국채 수요에 기여할 가능성이 있습니다.
한일 관계는 2023년 이후 개선세를 보이며, 2025년 국교정상화 60주년을 계기로 협력이 강화될 전망입니다(). 한일중 정상회의 재활성화와 한미일 안보 협력도 긍정적 요인으로 작용할 수 있습니다. 반면, 미중 관계는 트럼프 행정부의 고율 관세와 기술 견제로 대립이 심화될 가능성이 높지만, 협상 여지를 남겨두고 있다는 분석도 있습니다().
분석: 미국은 국채 수요를 안정화하기 위해 일본과 한국과의 동맹 관계를 강화하고, 중국과의 무역 갈등을 협상으로 관리하려 할 가능성이 큽니다. 특히 일본의 순매수 전환과 한국의 투자 기회 인식은 긍정적 신호로, 미국이 외교적 긴장을 완화하며 주요 보유국들의 매수 유인을 유지하려 할 것입니다.
4. 2025년 전망
일본과 중국의 국채 매수 감소 지속 여부  
일본은 통화 정책 정상화(금리 인상)와 엔화 가치 회복으로 미국 국채 매수를 제한적으로 유지할 가능성이 높습니다. 그러나 대체 투자처 부족과 헤징 비용 완화로 완전한 매도 중단은 없을 전망입니다().  
중국은 위안화 국제화와 지정학적 리스크로 국채 보유를 점진적으로 줄이겠지만, 자산 가치 하락 우려로 대규모 투매는 피할 가능성이 큽니다(,).  
2025년 2월 보유량 증가 보도()를 고려하면, 단기적으로 매수 회복 가능성도 존재합니다.
미국의 관계 개선 노력  
미국은 감세와 재정 적자 확대로 국채 발행이 증가할 2025년 3분기를 앞두고 일본, 한국과의 동맹 협력을 강화하고 중국과의 무역 협상을 모색할 가능성이 높습니다.  
한일 관계 개선과 한미일 협력 체계는 미국 국채 수요 유지에 긍정적으로 작용할 전망입니다().  
중국과의 관계는 관세 협상과 기술 갈등 관리에 따라 유동적이지만, 완전한 대립보다는 협상 가능성이 우세합니다().
국채 시장과 투자 기회  
2025년 4월 국채 가격 폭락은 투자자들에게 저가 매수 기회로 인식되었으며(), 한국 투자자들도 이를 기회로 삼을 가능성이 있습니다().  
미국 연준의 금리 인하(2025년 기준금리 3.25% 전망)와 관세 협상 진전은 국채 금리 안정화에 기여할 수 있습니다().  
그러나 재정적자 확대와 공급 증가로 금리 상승 압력이 남아 있어, 투자자들은 금리 민감도를 낮춘 전략을 고려해야 합니다().
결론
일본과 중국은 2021년 10월 이후 미국 국채 매수를 줄여왔으나, 대체 투자처 부족과 자산 가치 하락 리스크로 대규모 투매 가능성은 낮습니다. 미국은 2025년 감세와 국채 발행 증가를 앞두고 일본, 한국과의 동맹 협력을 강화하고 중국과의 협상을 모색하며 국채 수요를 확보하려 할 것입니다. 한국은 한미일 협력과 투자 기회 활용을 통해 미국 국채 시장에서 긍정적 역할을 할 가능성이 큽니다. 다만, 미중 갈등과 재정적자 확대는 불확실성 요인으로 남아 있어, 투자자와 정책 당국 모두 신중한 대응이 필요합니다.
참고: 본 분석은 해외 기사와 X 게시물을 기반으로 작성되었으며, 일부 정보는 상충될 수 있습니다. 추가적인 최신 데이터 확인이 필요합니다.