골드만삭스는 금융시장이 연준의 내년 금리 인하폭에 대해 지나치게 낙관적이라며

【Bloomberg News,

1. 골드만, ‘시장 금리 인하 베팅 과도’...6월 SOFR 콜옵션 매도 권고

골드만삭스는 금융시장이 연준의 내년 금리 인하폭에 대해 지나치게 낙관적이라며, 그 기대에 반하는 베팅으로 2024년 6월 만기 SOFR 콜옵션 매도를 추천. 스왑시장은 현재 향후 12개월에 걸쳐 대략 125bp 인하 기대를 가격에 반영한 상태지만, 골드만은 내년 한차례 25bp만을 예상. Praveen Korapaty 등 골드만 스트래티지스트들은 시장이 단기적으로 상당한 경기침체 가능성을 무시한 채 인하 기대치의 한계에 접근하고 있다며, “현재 가격에 반영된 인하 기대의 규모나 선제적 움직임(front-loading)이 과도해 보인다”고 진단. 트레이더들은 최근 선물과 옵션, 현물 시장을 망라해 내년 금리 인하 베팅을 키우는 모습. 금요일 공개된 CFTC 자료에 따르면 SOFR 선물에 대한 헤지펀드들의 순매수 포지션이 사상 최대를 기록. 옵션시장에서는 내년 9월까지 최대 250bp 인하에 베팅하는 거레도 나왔음. JP모건의 최근 설문조사에서는 액티브 투자자들이 미국채에 대해 해당 주간 설문이 시작된 1991년 이래 가장 낙관적인 것으로 나타남.

2. 모건스탠리 ‘12월 변동성 장세’...JP모건 ‘골디락스 비현실적’

11월 랠리를 펼친 미국 주식시장이 순탄치 않은 연말을 맞이할 전망이라고 모건스탠리 스트래티지스트 마이클 윌슨이 진단. S&P 500이 거의 20% 상승했음에도 올해 대체로 약세적 견해를 유지해 온 윌슨은 12월 채권과 주식이 모두 단기적 변동성 장세를 보인 뒤 다음달 소위 ‘1월 효과’가 주식을 지지할 것으로 내다봄. 한편 JP모건의 수석 글로벌 주식 스트래티지스트인 Dubravko Lakos-Bujas는 “시장이 사실상 연착륙을 가격에 반영하고 많은 이들이 너무 뜨겁지도 차갑지도 않은 ‘골디락스’를 예상하고 있지만 이는 비현실적”이라고 주장. 그는 주식시장이 “매우 취약한” 조건에 놓여 있다며, 높은 주식 밸류에이션과 포지셔닝 쏠림 현상, 낮은 변동성에 더해 내년 경제 성장 둔화와 가격 결정력(pricing power) 약화로 기업 이익 압박이 예상된다고 지적. 그동안 높은 금리가 투자자들의 최대 근심거리였지만 이제는 성장률 하락 기대가 금리 인하 베팅을 주도한다는 점에서 주의해야 한다고 조언. “내년 이 모든 장밋빛 어닝 기대는 하향 조정될 위험이 있다”며, 불황에 대비해 유틸리티와 같은 경기방어주를 추천.

3. 사우디 에너지장관 ‘OPEC+ 감산, 필요하면 연장할 수도’

압둘아지즈 빈 살만 사우디 에너지장관은 OPEC+가 최근 합의한 감산이 필요하다면 내년 1분기 이후까지 연장될 수 있다고 월요일 리야드에서 가진 블룸버그 인터뷰에서 말했음. 그의 발언에 2거래일 연속 2% 넘게 급락했던 국제유가(WTI)는 재차 반등을 시도. 그는 지난 주 발표된 하루 200만 배럴 이상의 공급 감소에 대해 일단 완전히 이행되도록 하겠다며, 이 후 시장 상황을 고려해 “단계적 접근 방식”을 통해 철회될 예정이라고 설명. 사우디아라비아는 감산의 약 절반 가량을 분담. 시장은 OPEC+ 감산 발표에도 이미 사우디가 100만 배럴 감산을 해왔다는 점에서 실제 신규 공급 감소는 100만 배럴에 불과한데다 나머지 산유국들이 과연 약속을 지킬지도 의문을 제기.
압둘아지즈는 이같은 회의론이 틀렸음이 입증될 것이라고 자신. “난 솔직히 220만 배럴 감산이 이루어질 것이라고 믿는다”며, 대개 1분기에 나타나는 재고 증가조차 극복할 수 있다고 내다봄. 또한 수요가 개선되고 있다는 신호가 이미 나오고 있다고 지적. 러시아의 경우 원유 생산 자체를 줄이는 게 아닌 수출 통제에 의존하고 있다는 점도 시장의 회의적 시각에 일조. 러시아는 혹한과 지정학적 이유로 겨울에 감산이 어렵다고 주장해옴. 압둘아지즈는 러시아를 설득하려 했지만 상황이 어렵다는 점을 이해한다며, 무엇보다 러시아와의 신뢰가 중요하다고 말했음.

4. PBOC 총재, 통화 공급 증가 억제 약속

판궁성 중국인민은행(PBOC) 총재는 통화 공급 증가를 억제하는 한편 기술과 첨단 제조업 등 핵심 분야에 더 나은 지원을 제공하겠다고 약속. 그는 월요일 인민일보 기고문에서 최근 6년만에 열린 금융공작회의에 대한 답변으로 중앙은행의 우선순위를 설명하면서, “통화의 수문을 조절”할 방침임을 재차 강조. 정책당국은 과거에 부채의 가파른 증가로 이어지는 대규모 완화를 피하고 싶을 때 그같은 문구를 사용해옴. 판궁성 총재는 일부 기업이 대규모 금융자원을 비효율적으로 차지하고 있다며, 기존 부채의 효율성을 높이겠다고 말했음. 그의 발언에 대해 Jones Lang LaSalle의 중국 수석 이코노미스트 Bruce Pang은 “PBOC가 신용의 수문을 활짝 여는 대신 신용의 질과 구조를 최적화하겠다”는 뜻이라며, 목표한 분야로 자금이 흘러가도록 하기 위해 보다 구조적인 정책 수단을 동원할 수도 있다고 진단. 시장에서는 PBOC가 주요 부동산 및 인프라 관련 프로젝트에 저렴한 자금을 제공하고, 은행의 지준율을 낮춰 급증하는 국채 발행을 흡수할 수 있도록 도울 것으로 기대.

5. 우크라이나 지원 고갈

백악관은 올해 말이면 미국의 우크라이나 지원금이 바닥날 수 있다며, 미 의회에 긴급 자금 패키지를 승인해 줄 것을 촉구. Shalanda Young 예산관리국장은 현지시간 월요일 의회 지도부에 보낸 서한에서 자금도 바닥나고 시간이 얼마 없다며, 추가 지원을 제때 제공하지 못할 경우 우크라이나가 전쟁터에서 무릎 꿇고 그동안의 전과를 모두 잃게 될 뿐만 아니라 러시아 군의 승리로 끝날 위험이 있다고 경고. 마이크 존슨 신임 미 하원의장은 우크라이나 추가 지원을 미국 이민 정책의 변경을 조건으로 내세우며, 월요일 바이든 행정부의 전략 부재를 비판. 그는 X에 올린 게시물에서 추가적인 국가안보 예산은 “우리 국경 내에서 먼저 시작해야만 한다”며, “민주당 상원의원들과 백악관이 합리적 협상을 한다면 두 이슈 모두 합의가 가능하다”고 주장. 백악관은 우크라이나 지원금 610억 달러를 포함해 이스라엘 지원 등 약 1050억 달러의 추가 예산 패키지를 추진하고 있음. 한편 이스라엘은 민간인 사망 증가에 대한 미국의 우려에도 불구하고 가자지구 남쪽으로 군사작전을 확대하고 있음.


경제신문읽기(Routine)
2023.12.5

1. 금리 인하 기대 언제까지?…"연말연초 주목 ETF는"
금리 인하 기대감과 산업별 모멘텀에 따라 성장·기술주 상장지수펀드(ETF)가 들썩 …
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2. "옆 단지 완판됐대" 분양가 도미노…용답동 9.7억→10.4억 '쑥'
이달 분양에 돌입한 '청계리버뷰자이' 전용 59㎡ 분양가가 10억4000만원대로
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3. '반값 아파트' 논란 토지임대부 분양주택, 10년 거주시 매각할 수 있다
'반값 아파트' 논란의 토지임대부 분양주택에 10년간 거주시 공공기관이 아닌 개인
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4. 떨어졌다더니…내가 보는 집값만 아직 비싼 이유 [비즈니스 포커스]
“집값이 많이 떨어졌다더니 전혀 모르겠네요. 제가 보는 아파트만 안 떨어졌나 봐요 …
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5. ‘강남 빌라’는 전세사기 사각지대?... “없어서 못 구해”
빌라 전세 기피, 강남·서초는 예외 전년 대비 오히려 거래량 늘어 “보증금 회수
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6. 최고가 대비 5억~6억씩 뚝뚝…억소리 나는 아파트값 하락장
아파트 매맷값 하락세가 두드러진다. 연초 대비로는 매매가격 하락 폭이 작지만 최고
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7. 월급 빼고 다 오르네… 3세대 실손보험료 폭탄 통지서, 날아온다
고물가 속에 서민들의 시름이 깊어지고 있는 가운데 3세대 실손의료보험(실손보험) …
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8. “분양가 이게 맞아?” 강서구 나홀로아파트 18평 11억 나왔다
최근 신축 아파트 분양가가 고공행진 하는 가운데 이번 주 분양 단지 중 약 18평
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9. [단독] 소노호텔앤리조트, 회원권 최소 9000만원대로 개편… '배짱 장사' 지적
대명소노그룹의 소노호텔앤리조트가 2024년부터 회원권 제도를 전면 개편한다.
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10. 다시 터진 중국發 요소수 사태···핵심은 결국 '가격'
핵심요약 중국, '요소수' 통관 보류…국내 수급 불안 커져 중국산 의존
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11. '찌르지 않고 붙이는' 주사…세계 최초로 개발한 한국인은?[영상]
핵심요약 통증 제로…붙이는 주사 상용화에 대한 기대감 높아져 세계 최초, 하루에
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12. "진격의 다이소"…오프라인 '잡고' 이커머스 '도전장'
올해 매출 3조원을 목전에 두고 있는 다이소가 오프라인 시장을 넘어 온라인으로
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13. 백화점 '신기록 행진'이 돋보이는 이유 [초점]
고물가 한파 속에서도 백화점 업계의 신기록이 돋보인다. 더현대 서울이 국내 백화점
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14. 금·비트코인 "눈 뜨면 올라"
지난주에 3년여 전 기록한 최고가를 뛰어넘은 금값이 사상 최고치를 새로 썼다.
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15. 메타 주가 170% 급등에...저커버그, 1.8억달러 규모 매각
올 들어 페이스북 모회사 메타플랫폼의 주가가 170%가량 급등한 가운데 마크 저커
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16. "주담대는 인뱅" 옛말…인뱅 금리 바짝 따라붙은 시중은행
시중은행과 인터넷전문은행의 주택담보대출 금리 격차가 좁혀지고 있다. 시중은행 대비
17. “美 금리 내리나” 시장은 벌써 움직인다… 금값 폭등
미국의 기준금리 인하가 시장에서 기정사실로 받아들여지면서 금값이 치솟고 있다.
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18. [아파트 미리보기]경기 부천에서 ‘더블역세권’ 983채 분양
경기 부천시에 ‘더블 역세권’ 입지를 갖춘 대단지 아파트 ‘소사역 롯데캐슬 더 뉴
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19. '지하철 2배속' GTX-A, 내년 3월 수서-동탄 19분 시대 연다
지하철의 2배 속도로 달리며 79분 걸리던 수서와 동탄을 19분에 연결할 GTX-
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20. 유튜브 감청 음모론 진짜일까?… 직접 실험해 봤습니다
“운전 연수를 받는 중이라고 지인과 통화했더니 유튜브 추천 영상에 ‘초보운전 팁’


매경이 전하는 세상의 지식 (매-세-지, 12월 5일)

1. 중국이 내년부터 해외로 나가는 요소 물량을 제한하는 이른바 ‘요소 쿼터제’를 시행하겠다고 현지 비료업체에 밝힌 것으로 확인됐음. 요소 공급난을 우려한 중국이 한국을 포함해 외국으로 수출하는 요소 수출 물량을 강하게 통제하려는 의도로 해석됨. 차량용 요소의 90%를 중국에 의존하는 한국으로서는 중국 요소 수입이 막히면 가격이 급등하거나 품귀 현상을 빚을 수 있다는 우려가 나옴.

2. 윤석열 대통령이 장관 6명을 교체하는 중폭 개각을 단행했음. 경제부총리 겸 기획재정부 장관 후보자에는 최상목 전 경제수석이 지명됐고, 국토교통부 장관으로는 박상우 전 LH 사장이 발탁됐음. 농림축산식품부 장관 후보자로는 송미령 한국농촌경제연구원 선임연구위원이, 해양수산부 장관으로는 강도형 한국해양과학기술원 원장이 지명됐음. 중소벤처기업부 장관에는 오영주 외교부 2차관이, 국가보훈부 장관에는 숙명여대 총장을 역임한 강정애 숙대 교수가 낙점됐음.

3. 미국 기준금리가 예상보다 더 빨리 떨어질 것이라는 기대감이 확산되면서 금리에 민감한 자산에 투자자들이 몰리고 있음. 금값은 역대 최고치를 찍었고, 비트코인은 테라 사태 이후 처음으로 4만1000달러를 돌파했음. 금리에 민감한 두 자산은 대개 금리 인하 신호에 값이 오르는 경향을 보임.

4. 기업을 둘러싼 불확실성이 커지면서 대기업 절반 이상이 내년도 투자 계획을 못 세운 것으로 조사됐음. 한국경제인협회가 매출액 500대 기업을 대상으로 ‘2024년 국내 투자계획’을 조사한 결과, 응답기업 131곳 중 55.0%가 투자계획을 아직 세우지 못했거나 계획이 없다고 답한 것으로 나타났음. 구체적으로는 ‘투자계획 미정’ 49.7%, ‘계획없음’ 5.3%로 조사됐음. ‘투자 계획 미정’ 기업 비중은 지난해 대비 11.7%포인트 증가했음.

5. 미국에 투자이민을 떠나는 한국 사람들이 늘어나고 있음. 매일경제가 미국 국무부 통계를 집계한 결과 올해 들어 10월까지 한국인에 대한 투자이민비자(EB-5) 발급 건수는 362건에 이르렀음. 미국 투자이민 발급 건수는 2021년 39건에 그쳤는데 지난해 397건으로 대폭 늘어난 뒤 고공행진을 이어가고 있음. 미국 투자이민이 늘어나는 배경에는 K푸드 열풍이 자리잡고 있다는 분석이 나옴.

6. 한화시스템의 지구관측용 영상레이더(SAR) 위성을 탑재한 고체추진 우주발사체가 4일 오후 제주 서귀포시 앞바다에 설치한 바지선에서 발사됐음. 이번 발사는 군 당국이 개발 중인 고체추진 우주발사체의 3차 시험을 겸해 진행했음. 국방부는 이번 발사 성공을 통해 향후 소형위성을 신속히 지구 저궤도에 투입할 수 있는 독자적 우주 능력 확보에 한 걸음 다가서게 됐다고 강조했음.


2023년 12월 5일 신문을 통해 알게 된 것들

1. 2년전 '요소수 대란' 교훈 망각... → 다시 요소수 대란 위기. 중국 한국행 요소수 수출 통제... 한 때 70%대로 떨어졌던 중국산 의존도, 최근엔 다시 90%대로. 그 때와 다른 건 ‘석 달 치 재고’. 2년 전엔 3~4주 재고.(한국)

2. 카카오 전임 CEO들의 300억대 연봉 도마에 → 카카오 쇄신 ‘내부 폭로전’이 이어지고 있는 가운데 전임 CEO에 대한 과도한 보상 도마에. 조수용 전 공동대표 지난해 357억, 여민수 카카오 전 대표 331억, 남궁훈 전 대표도 올 상반기만 96억... 스톡옵션 포함 금액이라지만 너무 과도하다는 안팎의 지적.(헤럴드경제)

3. 겨울 패딩 가격 오르나? → 구스(거위), 덕(오리)다운 가격 급상승, 세계 생산량의 80%를 차지하는 중국 생산량이 급감했기 때문. 흰색 구스다운 ‘8020’(솜털 80%·깃털 20%)이 1㎏에 12만 6500원으로 1년 전보다 25% 올라.(문화)

4. 신한증권 ‘기부 걷기왕’은 한달에 91만보... → 신한증권은 한달(10.4.~11.3)일 20만보 이상걸은 임직원 걸음수 계산해 기부금 적립, 총 1억 8641만원 기부. ‘걷기 기부왕’은 포항지점에 근무하는 김효선 대리로 한달 동안 총 91만 8631걸음을 기부. 하루 평균 3만보.(아시아경제)

5. ‘인생은 의미가 없다. 그러므로 태어나지 않는 것이 최선이고, 태어났다면 최대한 빨리 죽는 것이 차선이다’ → 독일 철학자 아르투어 쇼펜하우어(1788∼1860). 흔히 그를 냉정한 비관론자로 만 알지만 행복에 관한 깊은 통찰로 “모든 희망을 잃고도 진리를 추구한 유일한 인물”이란 평을 받으며 숱한 거장들에게 영향. 톨스토이는 그를 ‘가장 위대한 천재’라 했고 니체는 쇼펜하우어를 보고 철학자의 길을 걷게 됐다고 고백.(아시아경제)

6. 재판 건수는 감소했는데 재판 지연은 더 늘어 → 지난 10년간 민사재판은 28.7%, 형사재판은 13.3% 감소한데 반해 평균 처리 기간은 민사 본안은 245.3일→420.1일, 형사공판은 158.1일→223.7일로 늘어. 원인으로 ▷복잡한 사건의 증가 ▷미미한 법관 증원 ▷법관당 적정 선고 건수의 하향 등 지적.(문화)

7. 30세 이상 국민 10명 중 1명은 당뇨병 진단 → 질병관리청 성인 약 23만명 대상 연례 지역사회건강조사, 당뇨병 진단 경험률은 지난해 9.1%로 전년보다 0.3%포인트 늘어.(세계)

8. 고금리, 고물가에 허리띠 졸라매는 각국 시민 → 주요국 물가 상승률(10월) ▷영국 4.7% ▷프랑스 4.0% ▷한국 3.8% ▷스페인 3.5% ▷미국 3.2% ▷캐나다 3.1%... 주요국 기준금리 ▷미 5.5%, ▷영 5.25% ▷캐나다 5.0% ▷유럽평균 4.5% ▷한국 3.5%...(동아)▼

9. 한류 차단을 위한 북한의 법들 → 올 초엔 ‘평양문화어보호법’ 제정. '오빠', '님' 등의 호칭이나 ‘한국식 억양' 등 사용하면 최대 사형... 반동사상배격법(2020), 청년교양보장법(2021) 등 김정은 집권 후 만들어진 사실 상 한류 배격을 위한 법들.(한국)

10. AI, 작가 사후에도 유명 만화가 웹툰 그려 낼까? → 미국에서는 그림 그려주는 AI '미니저드‘로 그린 만화가 아마존 공포부분 신작 1위... 국내에서는 이현세의 작품을 웹툰으로 전환하는 프로젝트 진행 중. AI가 그의 작품 4000여 권을 학습해 화풍을 익혀. 사후에도 그의 작품이 이어질지도 주목.(매경)

이상입니다