KOSPI 2,600선을 하회하며 불안정한 등락 반복

오늘도 미국증시 대폭락할듯..ㅠㅠ

코스피 코스닥도 이제는 대위기로 가네요 ㅎㄷㄷ



펌 ㅣ 대신증권에서 투자전략을 담당하는 이경민입니다.

4월부터 대신뷰가 매주 금요일에 올라가고 있습니다.

뷰를 취합하고 하는 과정과 시간 제약이 있다 보니 1페이지로 간략하게 작성하고 있습니다.

따라서 저희 데일리인 퀀틴전시 플랜 중 금요일 자에 주간 전망을 좀 더 자세히 작성드리고,

매주 월요일에 PPT로 주간전망 형식의 자료를 발간하고 있습니다.

저 혼자 작성하고, 차트북 형식이 아니라 이슈성 자료로 50p 전후를 만들다보니 시간이 상당히 필요하네요…

그리고 결재까지 시간도 걸리고… 그래도 월요일 장 시작 전까지는 업로드 하려고 노력하고있으니 이해해주시길 바랍니다.

죄송스럽게도 주말 동안 일이 있어서… 오늘은 좀 더 늦을 수 있습니다 - -;;; 양해부탁드립니다.

제 텔레그램 채널(대신전략 돌직구)에 가시면 매주 월요일 오전 중 업로드된 자료를 보실 수 있습니다. 텔레그램에 제 사칭계정이 많은데… 공식채널은 대신전략 돌직구 하나입니다.

채널 링크는 댓글에 적어놓겠습니다.

이번주 키 포인트와 전망, 주간 투자전략 정리해 드리겠습니다.

 KOSPI 2,600선을 하회하며 불안정한 등락 반복. 3월 CPI 쇼크에서 시작된 통화정책 불확실성이 소매판매 서프라이즈, 고용호조 등의 영향으로 증폭

여기에 중동발 지정학적 리스크(이란과 이스라엘 간 미사일 공격)와 ASML 실적 쇼크, TSMC 실적 가이던스 하향조정까지 가세한 결과
지난 주말 엔비디아(-10%)를 필두로 미국 반도체 기업 급락. 슈퍼마이크로 컴퓨터(-23.14%)가 향후 실적 가이던스 발표를 하지 않겠다는 언급에 실적 불안심리 확대

여기에 옵션만기 수급이 가세하면서 하루만에 필라델피아 반도체지수 -4.12%, 나스닥 -2.05% 기록. 반면, 다우는 +0.56%, S&P500은 -0.88%

 미국 통화정책에 이어 실적에 대한 불안심리 확대/증폭 중. 통화정책은 경제지표 결과와 연준 위원들의 발언에 영향을 받고 있고,
실적 불안심리는 일부 기업들의 실적 부진, 가이던스 하향조정으로 시작되기는 했지만, 예상보다 나쁠 수 있다는 불안감이 차익실현 매물로 이어졌다고 판단

통화정책에 이어 실적에 대한 투자자들의 불안감이 과도하다고 판단하며 시장은 이를 상당부분 선반영하고 있다고 생각

 Check Point 1. 3월 PCE(26일)

주목할 부분은 악재가 지속됨에도 불구하고 미국채 10년물, 달러화 상승탄력 둔화. 통화정책 불확실성을 선반영했고, 일부 불안심리가 과도했기 때문으로 볼 수 있음

FED Watch 기준 금리인하 컨센서스 24년 9월, 25년 1월로 후퇴. 12월 FOMC 내재금리도 4.9% 이상에서 고공행진 중. 연준의 점도표(4.6%)와 30bp 이상 격차 존재

시장은 이미 2번 이하 금리인하를 예상. 연준 점도표 후퇴(3번에서 2번 예상)를 감안하더라도 과도한 불안심리 반영 중

4월 26일 3월 PCE를 확인하면서 디스인플레이션에 대한 실망감이 안도감으로 전환 가능. 3월 헤드라인 PCE는 2월 2.5%에서 2.6%로 반등,

Core PCE는 2월 2.8%에서 2.7%로 둔화 컨센서스 형성. 시장의 우려가 과도한데 따른 정상화국면 예상. 채권금리, 달러화 안정 기대

 Check Point 2. 본격적인 실적시즌

이번주 미국 빅테크 기업(구글, 테슬라, 텍사스 인스트루먼트, 램리서치, 마이크로소프트, 아마존 등)들의 실적 발표 예정

한국은 HD현대일렉트릭, OCI, 삼성물산, 삼성바이오로직스, LG이노텍, POSCO홀딩스, SK하이닉스 등 업종 대표기업들 실적 발표 예정

이미 실적 불안심리를 선반영한 만큼 컨센서스에 부합할 경우 실적 불안심리 진정 가능

실적 쇼크 확인시 단기 변동성은 불가피하겠지만, 2분기 이후 실적 개선이 기대되는 업종/종목의 경우 단기 저점 통과 과정일 가능성 높다고 생각.

 Check Point 3. 리스크 지표

Fear & Greed Index Fear 국면 진입. AAII에서 공개하는 강세 – 약세전망 Spread 23년 11월 이후 처음으로 10% 하회

단기 매크로 리스크 인덱스가 0.8을 상회한 이후 하락 반전. VIX도 20%에 근접. KOSPI 상승종목비율(ADR) 70%(저점권 80% 이하) 하회, 23년 10월 이후 최저

단기 Risk On 시그널 발생, 변동성 완화 가능성을 시사하는 지표들 다수 발생 중

 KOSPI 2,600선 회복 안착시도 지속. 2,550 ~ 2,600선 밸류에이션, 기술적 분석 측면에서 중요 단기 지지권 밀집

KOSPI 2,600선 하향이탈은 단기 UnderShooting으로 판단. 단기 트레이딩 대응력 강화 유지

 주간 대응 : 순환매 지속. 2차전지(소재), 인터넷 단기 트레이딩 강화 유지 & 단기 낙폭과대주(IT하드웨어, 반도체) 길목지키키

업종/종목별 순환매 진행 중. 순환매 사이클에 편승하지 못한 업종 중 IT가전, 화학 등 2차전지(소재)와 인터넷 업종 변동성을 활용한 비중확대 지속

미국채 10년물 4.6%, 달러화 106p 전후에서 안정세로 전환시 성장주 반등시도 예상

지난주 KOSPI 급락 과정에서 낙폭이 컸던 IT하드웨어, 반도체 관심 필요. 이번주 초반 변동성 확대시 단기 반등(50% 되돌림 수준)을 노린 트레이딩 가능할 전망

행복한 하루, 즐거운 한 주 되시길 바랍니다.  

감사합니다.